兴业研究-银行资产配置观察第24期：现阶段短期限资产配置策略-200822

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目前流动性、资金利率处于相对平衡兴业研究的状态，但流动性压力尚未完全释放。

短期限资产哪些品种相对更有吸银行资产配置观察第24期引力，本周予以探讨。

我们对短期限资产做更加细致、全面的分类，按照期限划分，区分3M、6M及1Y；品种上进一步加现阶段短期限资产配置策略入贴现国债、短融等。

3M和6M资产当中，综合兴业研究各方面因素，NCD和贴现国债回报更好。

短银行资产配置观察第24期融、券商短融更多出于维系客户关系考量，能够覆盖自身资金成本可略做安排。

贴现国债考虑现阶段短期限资产配置策略税收还原表现不逊于NCD，今年以来每月也有稳定的供给。

未来如果短期国债规模继续放大，兴业研究是需要予以重视的一类短期限资产。

1Y资产当中，综合各方面因素，借款、券商银行资产配置观察第24期收益凭证票面收益高，风险资产规模不紧张可以多做一些安排。

现阶段短期限资产配置策略国股NCD、票据均需要快进快出，把握存在一定难度。

需要提示的是，中低评级N兴业研究CD价格没有像国股那样充分调整到疫情之前水平，溢价被压低，性价比有待提高。

至于货基，收益率反弹有限，即使考虑税收还原之后银行资产配置观察第24期性价比也很一般。

且存在对流动性指标和资本充足率指标的伤害，继续现阶段短期限资产配置策略持有、增配必要性都不大。

关兴业研究键词：资产配置，短期限资产。