国信证券-互联网科技行业点评：蚂蚁集团上市在即，推荐腾讯控股，建议积极关注蚂蚁集团-200826

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事项：蚂蚁集团正式向港交所递交上市申请国信证券，其盈利能力带来惊喜。

招股书显示，运营数据方面，支付宝月活达7.11亿，年度活跃用户超过10亿，服务商家数互联网科技行业点评超过8000万。

截至2020年6月30日的12个月期间蚂蚁集团上市在即，其数字支付的交易规模达118万亿元。

财务数据方面，2020H1，蚂蚁集团实现营收725.28亿元，同比增长38%，实现净利润219.23亿元，推荐腾讯控股同比增长1059%。

净利率达30.23%建议积极关注蚂蚁集团，为2017年以来最高水平，主要系疫情造成的收入结构性变化。

国信海外观点：蚂蚁集团的盈利能力非常突出，超国信证券出市场此前对金融科技公司的预期。

公司三大互联网科技行业点评主业数字支付、数字金融科技平台及创新业务所处赛道均具有较高的景气度，且均具有一定的网络效应。

蚂蚁集蚂蚁集团上市在即团作为行业龙头，有望充分享受行业增长及龙头效应。

同时，对标腾讯金融科技业务，我们判断，此前，市场尚未充分认识到腾讯金融科技业务的商业化潜力，随着蚂蚁金服上市，其金融科技业务的价值有望迎推荐腾讯控股来重估，从而催化腾讯的股价表现。

基于对金融科技大赛道及竞争格局的看好，我们继续推荐腾讯控股，维持6个月目标价600-63建议积极关注蚂蚁集团4港币，继续维持“买入”评级；建议积极关注即将上市的蚂蚁科技集团。

风险提示1、政策性风险；2国信证券、疫情对线下商业支付影响的风险；3、行业竞争加剧的风险；4、无法适应支付行业创新变化的风险；5、清算机构运营规则变化的风险；6、监管变化的风险等。