国信证券-其他电气设备行业快评：深度参与广电5G建设，国网信通业务“出圈“发展-200827

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事项国信证券：2020年8月26日多家广电系上市公司发布公告，宣布参与组建“中国广电网络股份有限公司”，其持股比例前五名的发起人分别为：中国广播电视网络有限公司、国网信息通信产业集团（信产集团）、杭州阿里巴巴创业投资管理有限公司、广东广电网络发展有限公司、北京北广传媒投资发展中心有限公司。

国网信通集团计划出资100亿元，与阿里并且第二大股东，持股9.9%，预计将深度参与广其他电气设备行业快评电5G网络的建设。

国信电新观点：当前国网规划的建设主线之一就是打造一体化通信网，并着手5G关键技术及应用研究的技深度参与广电5G建设术攻关。

我们认为国网信通业务“出圈“发展国网以信产集团为依托，与广电系统5G建设合作的落地，对促进电力物联网相关信息技术服务和智能终端拓展网外业务，利好电力设备产业的通信、信息化和智能终端细分板块。

重点关国信证券注：国网信通、国电南瑞。

评论：国网庞大的配电网可赋能广电特色的5G网络各家广电系企业上市公司公告称，为了实现全国有线电视网络的统一运营管理、国有资产的保值增值，建设具有广电特色的5G网络并赋能有线电视网络，完成以全国互联互通平台其他电气设备行业快评为基础的有线电视网络IP化、智能化改造，促进有线电视网络转型升级，实现全国一网与5G的融合发展，中国广电联合其他发起人共同发起组建中国广电网络股份有限公司。

中国广电网络股份有限公司的经营范围为广播电视信息网络的建设、改造、经营、维护和管理；各类文化资源和广播电视节目内容的集成、加工、分发传输；付费广播电视频道、音视频点播等服务；基于有线电视网的宽带电视服务；广播电视节目的策划、拍摄、制作、发行；境内卫星电视接收设施的安装和商业运营；第一类基础电信的互联网数据传送深度参与广电5G建设业务、蜂窝移动通信业务、通信设施服务业务；相关增值电信业务中的信息服务业务、呼叫中心业务；广播电视工程建设、智慧广电、物联网、智慧社区及智慧家居服务业务等。

作为出资百亿的国网信产集团，预计可在多个方面深度参与广电5G业务国网信通业务“出圈“发展的发展：首先：信产集团控股的上市公司国网通信，专业从事电力通信建设解决方案，业务涵盖通领域施工、网络建设、基础设施维护、云平台等多个方面，可从通信技术和网络建设等方面为广电集团提供整体解决方案。

其次，5GToB端的发展可借力国网，国家电网自身就是庞大的B端客户，还可国信证券以通过售电渠道助力广电向客户延伸5G业务。

第三，5G基站的运营成本中站址费用和电费开支也是成本占比较大的一部分，国网现有的塔杆和箱变能够提供站址和电力供给，与国网合作，其他电气设备行业快评广电集团在运营成本方面有极大的天然优势。

国网信产领衔“数字新基建”，积极拓展网外业务2020年信产集团以聚焦大数据中心建设、工业互联网建设、5G示范应用、人工智能及新技术应用等重点内容，并着重深入推进基础资源共享运营，充分挖掘基础资源价值打造新的利润增长点，基于变电站、杆塔、沟道、光缆等基础资源投资建设深度参与广电5G建设相关附属设施，通过杆塔附挂、沟道租赁及光缆共享等形式开展4G／5G基站附挂、光缆敷挂及设备搭挂等新型业务，打造具有较高附加值的业务运营体系。

同时积极打造“国网信通业务“出圈“发展3+N”数据中心产业布局。

在北七家、国信证券海拉尔、兰州3地建成并部分投运大型云数据中心。

基于变电站资源，在18个省市部署多站融合边缘计算节点，建成120余座边缘数据中心站，其他电气设备行业快评面向全国客户提供云边协同的规模化边缘计算服务。

投资建议：当前国网规划的建设主线之一就是打造一体化通信网深度参与广电5G建设，并着手5G关键技术及应用研究的技术攻关。

我们认为国网以信产集团为依托，与广电系统5G建设合作的落地，对促进电力物联网相关信息技术服务和智能终端拓展网外业务，利好电力设备产业的通信、信息化和智能终端国网信通业务“出圈“发展细分板块。

重点关注：国网信通、国国信证券电南瑞。

风险提示1、宏观经其他电气设备行业快评济波动、重大自然灾害、传染疫情等系统性风险；2、建设进度不达预期。