国信证券-捷成股份-300182-重大事件快评：华视网聚引入战投小米集团，产业链价值凸显-200908

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事项：公司之全资子公司华视网聚拟引入战略投资者进行国信证券增资扩股，由天津金米对华视网聚进行增资。

天津金米隶属捷成股份于小米集]团。

本次增资扩股完成后，华视300182网聚仍为公司的控股子公司，不影响公司的合并报表范围。

天津金米通过增加华视网聚注册资本的方式向华视网聚投资共人民币2亿元，该等投资完成后，华视网聚注册资本将由1250万元增加至1302.08万元，天重大事件快评津金米持有华视网聚4%股权（对应注册资本人民币52.08万元）。

捷成文化集团拟放弃本次增资的优先华视网聚引入战投小米集团认购权。

本次增资完成后，公司持股比例由100%产业链价值凸显降为96%，华视网聚仍为公司之控股子公司。

国信传媒观点：本次交易有利于巩固国信证券公司与媒体终端和渠道的战略融合，形成与投资人及其关联方小米集团的资本纽带关系，双方将发挥各自优势、深度合作、共谋发展。

投资建议：公司版权业务受院线电影上映影响，音视频技术相关订单有所延期，与小米深度绑定从资金扶捷成股份持和业务合作角度都对公司有显著的提升效应，我们预计公司20-22年归母净利润为4.42/6.91/8.43亿，公司20-22年EPS为0.17/0.27/0.33元，对应PE为36/23/19x。

综合考虑当前公司仍处于相对底部位置，质押率降低，定增有望落地，各种项本面300182信号向好，维持买入评级。