兴业证券-农林牧渔行业周报：玉米豆粕价格创新高，猪价回落-200914

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投资要点农业板块跑输兴业证券大盘。

1）本期沪深300指数下跌3.00%，农业板块下跌10.08%，在28个子行业中排名第28位；2）本周畜禽价格持续走农林牧渔行业周报弱，禽价跌至历史低位，加上大盘整体弱势，农业里养猪、养鸡、饲料板块全线下跌，所有标的超额收益为负；动保板块所有标的均下跌且超额收益为负；种植板块所有标的下跌，仅亚盛集团超额收益为正；种子板块仅登海种业上涨，其余标的下跌，其中隆平高科、ST敦种获正超额收益。

玉米豆粕价格创新高猪价下跌；毛鸡、鸡苗下跌。

1）9月12日，全国生猪均价35.56元/kg，环比下跌猪价回落3.21%。

行业产能缓慢恢复，终端需求较疲软兴业证券、白条价格弱势下跌，屠宰企业收购难度不大、压价意愿强烈，养殖企业降价出栏情况增加，本周猪价连续下跌。

2）9月12日，毛鸡3.40元/斤，环比下跌5.56%；鸡苗1.60元/羽农林牧渔行业周报，环比下跌5.88%。

毛鸡出栏量增多，屠宰企业库存较高、压价收购意愿增加，连续下调毛鸡收购价，但随着亏损增加，养殖户亦开始压栏惜售；毛鸡价格下跌，养殖户补栏积极性较低，鸡苗价格维玉米豆粕价格创新高持低迷。

本周重要公告：1）新希望：8月销售生猪67.9万头，销售收入23.5亿元，商品猪均价35.2元/公斤，环比25.0%、26.0%、-3.0%，同比92.0%、244.0%、73.0%；2）唐人神：8月生猪销量10.7万头，销售收入2.9亿元，环比30.3%、24.3%，同比47.4%、169.5%；3）立华股份：8月销售商品肉鸡2猪价回落958.2万只，销售收入7.1亿元，均价12.7元/公斤，环比2.8%、15.7%、11.9%，同比16.4%、-13.3%、-27.8%；4）民和股份：8月销售鸡苗2772.1万只，销售收入6222.8万元，环比-4.0%、-20.2%，同比19.2%、-63.9%；5）天康生物：8月销售生猪10.1万头，销售收入2.8亿元，环比22.0%、16.4%，同比33.6%、84.4%；6）荃银高科：公司持股5%以上股东张琴减持448.9万股，占公司总股本1.1%；公司持股5%以上股东大北农减持计划完成，共减持2382.6万股，占公司总股本5.8%；7）圣农发展：8月实现销售收入11.9亿元，鸡肉销量9.2万吨，环比变动4.9%、4.6%，同比变动-5.0%、22.9%；8）仙坛股份：8月鸡肉产品销售收入2.7亿元，销量3.1万吨，环比变动1.7%、4.6%，同比变动-2.6%、20.4%；公司定增计划获证监会批准；9）大北农：8月销售生猪12.6万头，销售收入5.1亿元，环比变动分别为-17.1%、-21.2%，同比变动8.9%、96.9%；公司拟将部分养猪产业子公司股权划转至大佑吉；公司拟5782.3万元收购益婴美70.0%股权并向其增资5000.0万元；公司拟投资年出栏20万头商品仔猪、50万头生猪等项目；10）益生股份：8月鸡苗量为4486.4万只，销售收入9759.6万元，同比29.9%、-66.0%，环比0.6%、-21.1%。

风险提示兴业证券：动物疫病、政策变化、大宗商品价格波动、畜禽价格波动大。