欢迎访问悟空智库——专业行业公司研究报告文档大数据平台!
研报附件
国信证券-蚂蚁集团-A20474-深度报告:全球普惠科技巨头-200921.pdf
大小:1020K
立即下载 在线阅读

国信证券-蚂蚁集团-A20474-深度报告:全球普惠科技巨头-200921

国信证券-蚂蚁集团-A20474-深度报告:全球普惠科技巨头-200921
文本预览:

《国信证券-蚂蚁集团-A20474-深度报告:全球普惠科技巨头-200921(27页).pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《国信证券-蚂蚁集团-A20474-深度报告:全球普惠科技巨头-200921(27页).pdf(27页精品完整版)》请在悟空智库报告文库上搜索。

从支付平台变为一站式服务平台,网络效应优势显著蚂蚁集团最早从支付业务起国信证券家,但其当前的服务范围已经超越了支付,而成为一个集数字支付、数字生活和数字金融等众多场景在内的一站式服务平台,为超过10亿用户和8000万商家提供普惠金融服务。

蚂蚁集团蚂蚁集团(A20474)深度报告的商业模式,是通过数字支付为数字生活和数字金融提供基础设施支持,通过数字生活和数字金融两大类场景保持客户粘性和活跃度,最终通过数字金融科技平台变现。

蚂蚁集团拥有海量用户并覆盖大量生活场景和金融场景,形成双边网络效应全球普惠科技巨头,竞争优势显著。

蚂蚁集团现在主要通过数字金融科技平台国信证券变现,但考虑到其拥有海量用户,未来不排除出现其他变现方式的可能。

庞大用户基数与广阔市场空间相结合,带来公司的成长性蚂蚁集团当前的收入主要来自数蚂蚁集团(A20474)深度报告字支付与商家服务、数字金融科技平台(包括微贷科技平台、理财科技平台、保险科技平台)。

其所在的数字支付市场已进入稳定增长期;其所在的长尾客群微贷市场全球普惠科技巨头仍有较大增长空间,而理财与保险代销市场空间更加广阔。

蚂蚁集团的月活用户在2020年国信证券6月末达到7.1亿,流量优势显著,而且仍有进一步提升的空间。

庞大用户基数与广阔市场空间相蚂蚁集团(A20474)深度报告结合,带来公司的成长性。

另一方面,数字支付市场进入稳定增长期后,竞争格局将趋于稳定,我们认为这有助于降低公司的销售费用率;长远来看,数字支付市场趋全球普惠科技巨头于成熟意味着该板块的收入占比也将逐渐降低,从而带来公司毛利率的逐步提升。

这都将提升其长期盈国信证券利能力。

投资建议结合绝对估值与相对估值,我们认为公司股票价值对应2020年动蚂蚁集团(A20474)深度报告态PE为40~60倍,对应公司总体价值1.7~2.5万亿元。

蚂蚁集团拥有全球普惠科技巨头海量活跃用户和丰富的应用场景,其商业模式独特、竞争优势显著、业绩增长迅速,建议投资者积极关注。

风险提示包括估值、盈利预测及股本假设等其他方面的风险,详见国信证券正文。

展开>> 收起<<

#免责声明#

本站页面所示及下载的一切研究报告、文档和内容信息皆为本站用户上传分享,仅限用于个人学习、收藏和研究目的;不得将上述内容用于商业或者非法用途,否则,一切后果请用户自负。如若内容侵犯了您的权利,请参见底部免责申明联系我们及时删除处理。