国信证券-金融工程专题报告：国泰中证消费电子主题ETF投资价值分析，国产替代驱动消电行业高景气度-211104

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电子产业市场空间巨大，消费电子行业逐步走向成熟电子制造行业产品种类繁多，下游主要集中在智能手机、电脑、电视机、工业控制设备等产品。

按照每年主要产品的全球出货量级，智能手机在15亿部左右，笔记本电脑在1.6亿台左右，电视机在2亿台左右，分别对应的产值达到3万亿、1万亿和1万亿级别。

随着创新力度的不断加大，消费电子产品单价仍在持续上升，从而带动更大的市场空间。

全球缺芯叠加国产化趋势，半导体景气度高企根据SIA数据显示，2021年上半年全球半导体销售额2506亿美元，同比增长20%，增速为2019年以来新高。

放眼A股市场，2021年2季度SW半导体扣非季度ROE为2.79%，环比提升0.99pct。

2021年Q2半导体板块营收828亿，同比增长45%，环比增长19%；净利润163亿，同比154%，环比增长106%，营收及利润均创历史新高。

汽车电子拉动半导体整体需求，2010-2019年汽车成为半导体行业需求增长最快的行业，年复合增速高达9.2%，远高于半导体行业整体3.7%的增速水平。

中证消费电子主题指数（931494.CSI）投资价值分析中证消费电子主题指数（931494.CSI）选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司股票作为指数样本股，以反映消费电子主题上市公司股票的整体表现。

截至2021年10月29日，按中信二级行业划分，中证消费电子主题指数成分股权重主要集中于半导体和消费电子行业，占比分别为35.90%和29.39%，行业分布较为集中。

指数成分股平均市值位于A股市场前10%分位数，十大重仓股权重占比合计55.53%。

北向资金持续持有指数成分股，持仓市值从2020年6月底的831亿元增长到2021年8月底的1439亿元。

中证消费电子主题指数研发营收比显著优于市场整体，成长性好，盈利能力较强，PE指标接近历史低位。

自2013年初以来，指数年化收益为17.73%，长期业绩表现优于主要宽基指数。

国泰中证消费电子主题ETF国泰中证消费电子主题ETF（认购代码：561313，交易代码：561310）是国泰基金正在发行的一只以跟踪中证消费电子主题指数为目标的ETF基金，拟任基金经理黄岳先生。

该基金认购期为2021年10月21日至11月5日，其中网上现金认购期为11月3日至11月5日。

风险提示：市场环境变动风险，历史表现不代表未来。