中银国际-新北洋-002376-新能源行业成增长重要推手-201012

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10月10日公司公告，全资子公司中标“国网电动汽车服务有限公司2020年低速车换电柜框中银国际架采购项目”。

新能源行业对智慧冲换电柜等设备的需求成为公司新兴业务的重要推动力，维持新北洋买入评级。

支撑评级的要点中标国网电动汽车换电柜项目，或带动002376一期收入近7,000万。

根据公司公告和中标公告，此次全资子公司威海新北洋数新能源行业成增长重要推手码科技有限公司（“数码科技”）中标了南瑞集团国网电动汽车服务有限公司2020年采购项目的第1（车联网平台安全威胁分析能力提升软件）、第3标段（低速车换电柜框架采购）。

后者框架项目预计采购3,60中银国际0台换电柜，按中标价1.9万元计算，项目周期内可带动收入价值量约6,840万元。

新新北洋能源与车联网领域需求旺盛，后续商机有望持续。

新能源进入到的建设周期，车联网是新能源与信息技术综合领域，智能设备又是行002376业落地的重要一环。

客户国电南瑞为行业内龙头企业，计划在全国各个城市落地低速车换电柜新能源行业成增长重要推手业务，因此后续还有可能追加投入，产业上下游企业也存在类似商机。

公司项目具备中银国际标杆效应和先发优势。

参照公告项目需求体量，预计新能源冲换电柜有望成长新北洋为十亿级市场，成为金融、物流和零售之外的支撑性行业。

无接触落地长期化，催生业002376务持续性增强。

公新能源行业成增长重要推手司中报显示疫情衍生了智能配餐取餐终端、售取药终端、智能充换电设施、电力柜等新兴机会业务。

由于目前国外疫情中银国际反复，国内防疫措施强度持续，因此催生的相关业务持续性也将超过前期市场预期，对公司贡献或将常态化。

估值维持2020~2022年净利润预期为3.7、4.9、6.1亿，EP新北洋S为0.55、0.74、0.92元，PE为18、14、11倍。

公司新兴业务进展良好，传统业务和物流、零002376售业务快速恢复，估值优势明显，维持买入评级。

评级面临的主要新能源行业成增长重要推手风险新能源项目进展不及预期；海外市场不振。