鲁证期货-黑色产业链投资策略周报：环保限产利多面临兑现，黑色将再度考验需求成色-200928

《鲁证期货-黑色产业链投资策略周报：环保限产利多面临兑现，黑色将再度考验需求成色-200928（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《鲁证期货-黑色产业链投资策略周报：环保限产利多面临兑现，黑色将再度考验需求成色-200928（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

行情研判9月底以来黑色出现了较大幅度的反弹,一是鲁证期货因为价格出现了较大的调整兑现了部分悲观的预期；二是因为钢材成交活跃,扭转了之前的悲观预期；三是各地发布了秋冬季限产的通知，供给端对行情利多。

但黑色产业链投资策略周报伴随着价格反弹，供给端环保驱动因素兑现，后期将再度考验钢材需求表现。

从宏观政策和下游需求来看，全国城市地产销售情况同比减少，融资环境受限导致造成土地市场不断降温，9月初以来，100城土地成交建筑面积同比去年减少约30%，后期将逐渐从土地成交到房屋开工环保限产利多面临兑现，目前尚未反应到钢材的需求及钢价上。

钢铁业PMI指数继续回落，新订单指数环黑色将再度考验需求成色比大幅下跌9个百分点，远低于市场预期。

同时环保政策落地，真实影响有限，钢材供给维持高位，库鲁证期货存也同比往年有较大幅度增加，假如后期钢材价格滞涨或者回落，将会造成一定的抛压。

原料方面，铁矿石供需形势逐渐宽松，港口维持累库趋势，目前基差处于高位制约期货下跌空间，但矿价整体处于高位，假如黑色整体回调，矿石价格仍面临较黑色产业链投资策略周报大调整空间。

煤焦现货短期仍将维持稳中偏强，关注环保限产落地情况，随着秋冬季的到来，环保限产利多面临兑现环保限产措施有趋严趋势，及时评估其对供需及价格具体影响。

综合来看，短期反弹空间有限，利多面临逐渐兑现，假如下游钢材需求难以为继，黑色将再度考验需求成色黑色整体将重回弱势。

策略建议趋势:黑色长期趋势维持弱势，建议鲁证期货逢高建立趋势空单。

期权:黑色产业链投资策略周报卖出钢材、原料远月虚值看涨期权或买入看跌期权持有。

期现:买螺环保限产利多面临兑现纹现货抛盘面逐渐获利平仓。

套利:铁矿石1-5正套逢低参与，逢低做多01钢矿比价黑色将再度考验需求成色持有。

重点关注鲁证期货：下周金融数据表现，钢材需求及成交情况。