国信证券-通信行业周报2021年第15期：中国移动首发过会，Meta开启元宇宙新时代-211107

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行业要闻追踪中国移动首发过会，登陆A股进入倒计时。

11月4日，中国移动A股发行获证监会通过。

本次中国移动募集资金560亿元用于5G、千兆宽带、移动云、智慧中台、数智生态与6G等项目，有望推动移动业务、有线业务和政企业务进一步发展。

看好三大运营商盈利能力提升及估值修复，重点关注【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】。

Facebook更名Meta，开启元宇宙新时代。

Meta、微软等科技巨头布局元宇宙，加速元宇宙概念建设，而网络及运算技术和物联网技术等均被视为元宇宙支撑技术，重点关注物联网产业链如【移远通信】、【广和通】、【拓邦股份】；北斗产业链如【华测导航】；IDC产业链如【紫光股份】、【奥飞数据】；5G产业链如【中兴通讯】。

行业重点数据跟踪1）运营商数据：9月5G业务加速渗透，5G用户数持续增长。

9月，三大运营商移动业务总数16.41亿户，较8月末净增加1007万户。

其中，5G用户总数达到6.24亿户，较8月末净增加4389万户；2）5G基站：截止21年9月，5G基站总数已达到115.9万个；3）云计算及芯片厂商：21Q3，海外三大云厂商与Facebook（Meta）资本开支合计326.90亿美元（同比+30%，环比+5.97%），其中，Facebook预期2022全年资本开支有望达到290-340亿美金。

9月，台湾服务器芯片厂商信骅实现营收3.06亿新台币（同比+47.75%，环比+0.84%）。

行情回顾近两周通信（申万）指数涨幅上涨2.67%，沪深300指数下跌2.75%，板块表现强于大市，相对收益5.42%，在申万一级行业中排名第5。

我们构建的通信股票池近2周平均涨跌幅为2.26%，各细分领域中，光纤光缆/光器件光模块领涨，分别上涨15.89%/6.82%。

投资建议：持续关注出海+高景气两条主线：一是高景气赛道，如北斗、物联网、新能源。

这些赛道近期政策层面大力鼓励加速发展，相关公司也都表现出较好的成长性，且属于长期空间大的赛道。

对应标的估值可能较高，但高成长性会消化高估值，值得精选优质标的长期持有，具体有华测导航、移远通信、广和通、拓邦股份、瑞可达等。

二是出海赛道，出口占比较大的公司，一方面，长期受益于海外疫情的逐步复苏带来的业务恢复，我们认为优秀的公司出海提升全球份额是长期趋势；另一方面，短期贸易摩擦的情绪改善，海运情况的好转预期，都有利于相关公司短期的估值反弹，具体标的有亿联网络、新易盛、中际旭创等。

2021年11月份的重点推荐组合为：亿联网络、移远通信、广和通、中兴通讯、华测导航、紫光股份、奥飞数据。

风险提示全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。