国信证券-医药行业一周观察：欧洲疫情二次爆发，关注三季报业绩边际变化-201101

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国信医药观点：欧洲疫国信证券情二次爆发，法德二次封城。

欧洲疫情反扑势头猛烈，多国单日新增确诊病例超过1医药行业一周观察万例，10月26日WHO紧急项目负责人表示，上周全球46%新增确诊和1/3的死亡病例来自欧洲，欧洲已成为全球疫情的“震中”。

法国已经宣布二次“全国封城”，德国也迎来事实上的欧洲疫情二次爆发封城，西班牙年内再度进入“国家紧急状态”。

截止10月31日，全球累计确诊4563万人，关注三季报业绩边际变化死亡119万人。

本周生物医药板块整体上国信证券涨2.79%，表现强于整体市场。

受疫情影响，疫苗板块有所提振，生物制医药行业一周观察品子版块上涨4.87%。

预计进一步的临床数据将在11月初陆续公布，饱和式研发下C欧洲疫情二次爆发OVID-19的预防和治疗图景将进一步清晰，美国大选的结果也将出炉，市场的不确定性将陆续出清，对于医药板块的重视也将回到产业升级的逻辑主线。

建议关关注三季报业绩边际变化注疫苗和中和抗体相关企业：复星医药、君实生物、康泰生物、智飞生物。

三季报披国信证券露完毕，业绩继续结构性分化，关注边际变化。

2020Q3业绩已经披露完毕，医药各子版块延续结构性分化行情，化药子板块业绩基本符合预期：恒瑞医药收入利润环比明显改善，创新产品强劲放量；贝达药医药行业一周观察业埃克替尼保持稳健增长，研发投入即将进入收获期；丽珠集团核心品种持续放量，转型期能够顺利过渡。

生物制品板块短期受疫欧洲疫情二次爆发情影响，不改长期逻辑：天坛生物Q3增速回升，定增募投扩建产能、推动临床和增资成都蓉生将增强公司核心竞争力；长春高新今年的新患入组和业绩增速受到疫情短期冲击，但长期成长驱动力并未发生改变。

IVD及ICL是疫情受益板块，业绩超预期：迪安诊断新冠检测贡献大，实验室扭亏加快，特检业务快速发关注三季报业绩边际变化展；华大基因新冠检测业绩弹性大，海外实验室扩张为持续发展注入动力。

医疗器械板块整体受到压制，市场对国信证券耗材集采结果仍存担忧：乐普医疗业绩基本符合预期，创新器械产品线有望打开成长空间；迈瑞医疗抗疫产品拉动业绩，产品管线丰富，加快国际化进程。

医疗服务板块景气度高，专科龙头地位进一步稳固，CXO业绩持续高增长：爱尔眼科Q3业绩超出市场预期，内生+外医药行业一周观察延共同支持业绩增长；美年健康底部反转态势明确，体检赛道龙头地位强者恒强；药明康德受益于高景气度，Q3收入业绩增长提速。

建议关注拥有创新技术欧洲疫情二次爆发和核心竞争力的细分领域龙头：恒瑞医药、复星医药、中国生物制药、天坛生物、华大基因、迪安诊断、乐普医疗、爱尔眼科、美年健康。