兴业研究-银行资产配置观察第33期：11月银行资产负债配置月报~资产篇-201031

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我们预计，11月兴业研究流动性不松不紧实质偏紧，NCD、金融债利率依旧易上难下。

基于此判断，我们提示几个关注点和可能的机会1)用好相对稀缺的信贷规模，重点领域、综合收益优先，对调剂类工具须有更高回报要求；2)NCD期限可考虑拉长，9M-1Y可试探性构建，考虑到银行流动性相对企业更为吃紧，其性价比胜过短融；3)关注摊余成本债基的构建机会，用好其平滑收益波动的功能；4)信用债方面，票息优先，期限关注3Y，杠杆使用浅尝辄止；5)关注资本银行资产配置观察第33期工具发行价格的持续抬升，聚焦国股优质品种；。