国信证券-半导体行业系列专题：八英寸晶圆代工为什么涨价？-201214

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事项：近期，台积电、联电、世界先进三大代工厂将八英寸晶圆线代工价格调高,下游市场出现缺货情况，八英寸晶圆进入持续紧缺状态。

国信电子观点：与2017年原材料涨价拉动上行周期不同，本轮周期动因主要源于需求快速成长带来的供需失配。

在供应端8英寸晶圆产能扩充有限，家电、笔电、汽车等终端需求带动功率器件、电源管理芯片、CMOS、射频等模拟芯片需求端旺盛，产能紧缺情况拉动制造端进入新一轮上行周期。

通过分析需求端趋势以及在建产能扩充情况，我们认为供需紧张局面仍将持续。

核心重点推荐：华润微、斯达半导、中芯国际等优质龙头公司。

风险提示1、疫情反复影响供求关系；2、下游市场增长不及预期；3、主要公司内部管理不及预期可能导致业绩低于预期。