国信证券-专题报告：2021年三季报二级债基分析，股票配置比例回落-211116

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债基个数截至2021年三季度末，发行在外的二级债基共359只。

三季度新发行二级债基50只，发行份额184亿。

从发行只数来看，发行节奏和二季度类似，发行热度非常高。

债基规模截至2021年三季度末，二级债基总资产和净资产分别为8,362亿和7,486亿，分别较二季度末增加1,768亿和1,632亿，总资产和净资产均增幅很快，二级债基规模创历史新高。

平均规模来看，三季度二级债基平均总资产和平均净资产分别为25亿和22亿，较二季度分别增加3.9亿和3.7亿，平均总资产和净资产也继续创近些年新高。

杠杆率2021年三季度末二级债基平均杠杆率为1.12倍，较二季度小幅下滑，再次回落到历史低位。

基金净值增长率2021年三季度二级债基单季平均净值增长率为1.9%，较二季度略微下降。

三季度339只老二级债基中，70只净值缩水，占比20%。

具体分布来看，345只公布业绩的基金中，三季度净值增长率分布较均匀。

占比最高的是3%以上区间（22.6%），其次是-1%-0区间（15.1%），然后是0.5%-1%（13.3%）。

大类资产配置截至2021年三季度末，债券（不包括可转债）占比为74.2%，可转债占比9.6%，股票占比12.8%，银行存款占比1.3%，其他资产占1.9%。

相比二季度，三季度二级债基债券占比增加0.6个百分点，可转债增加0.1个百分点，股票减少约0.4个百分点，银行存款减少约0.2个百分，其他资产占比基本不变。

券种配置截至2021年三季度末，二级债基债券资产中，利率债占比20%，非金融企业信用债占比55%，金融债占比10%，资产支持证券占比1%，可转债占比12%。