国信证券-基金评价报告：方正富邦恒生沪深港通大湾区综指基金投资价值分析-210226

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粤港澳大湾区：总书记亲自推动的国家战略自从改革开放以来，特别是香港、澳门回归祖国后，粤港澳合作不断深化，粤港澳大湾区经济实力、区域竞争力显著增强，已具备建成国际一流湾区和世界级城市群的基础条件。

在此背景下，打造粤港澳大湾区，建设世界级城市群成为国家的发展战略。

建设粤港澳大湾区，是习近平总书记亲自谋划、亲自部署、亲自推动的国家战略，是新时代推动形成全面开放新格局的新举措，也是推动“一国两制”事业发展的新实践。

恒生沪深港通大湾区综合指数投资价值分析恒生沪深港通大湾区综合指数（HSBBAC.HI）覆盖于香港及/或中国内地上市、并主要于粤港澳大湾区营运的公司。

该指数旨在反映于粤港澳大湾区营运的香港上市公司及中国内地上市公司之表现。

恒生沪深港通大湾区综合指数成分股的行业分布相对分散，覆盖行业较为全面。

房地产、医药、非银行金融成分股数量最多，分别为48、20、17只；非银行金融、计算机、房地产的权重占比最高，分别为25.83%、13.25%、11.57%。

截至2021年02月19日，恒生沪深港通大湾区综合指数共有269只成分股，包含20家既在香港又在内地上市的公司，成分股平均市值1044.71亿元。

前十大成分股占比之和为52.37%，平均市值为12944亿元，2020年收益率均值为47.30%，2021年以来收益率均值为14.52%，权重占比较高的成分股有腾讯控股（11.38%）、中国平安（8.44%）、友邦保险（8.35%）。

截至2021年02月19日，前十大重仓股通过陆港通平均持仓比例达7.77%；2020年4季度，内地公募基金持有A股中市值最高的前三名为中国平安、美的集团和招商银行，分别为753亿元、655亿元、543亿元；持股市值占比最高的个股分别为美的集团、中国平安和中信证券，分别为9.77%、8.26和7.16%，高于平均值3.39%。

近3年来，恒生沪深港通大湾区综合指数的归属母公司净利润增长率分别为20.54%、32.49%、0.40%，平均增速为17.81%，增长较为稳健，增速可观。

盈利能力方面，ROE指标（截至2020年6月30日）为14.10%，高于A股主要宽基指数和恒生指数，盈利能力较好。

2018年5月21日至2021年2月19日期间，恒生沪深港通大湾区综合指数年化收益为12.06%，年化夏普比率为0.69，业绩表现较好。

方正富邦恒生沪深港通大湾区综指（LOF）方正富邦恒生沪深港通大湾区综指基金(167302)是方正富邦基金发行的首只以跟踪恒生沪深港通大湾区综合指数为目标的LOF基金，成立于2019年9月26日，现任基金经理吴昊和张超梁先生。

风险提示：市场环境变动风险，模型设定误差风险。