兴业证券-汽车行业：小米官宣造车，特斯拉21Q1产销再创新高-210405

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小米官宣造车，未来10年投100亿美元。

近日小米集团发布公告称，董事会正式批准智能电动汽车业务立项，拟成立一家全资子公司，负责智能电动汽车业务；首期投资为100亿元人民币，预计未来10年投资额100亿美元。

集团首席执行官雷军先生将兼任智能电动汽车业务的首席执行官。

继百度、华为、苹果、索尼之后又一家消费电子企业进入造车领域，小米硬件配置领跑、超高性价比等产品形象已深入人心，同时公司软硬件实力、产品生态等优势领先，构筑产品强大护城河。

科技巨头纷纷入主电动智能汽车领域，电动智能时代大趋势势不可挡。

特斯拉21Q1产销量再创新高，同比高增长主要由ModelY增量贡献。

特斯拉近日发布21Q1产销数据，21Q1公司共实现产量18万辆，同比/环比分别+75.6%/+0.3%；21Q1总交付量18.5万辆，同比/环比分别+108.8%/+2.3%，产销规模再创历史新高。

其中Model3/Y21Q1交付18.3万辆，同比/环比分别+139.7%/+13%，同比高增长主要由ModelY增量贡献，环比提升预计主要由于21Q1国产ModelY增量贡献。

ModelS/X21Q1交付量2020辆，同比环比大幅下滑，主要系ModelS/X产品即将换代，新设备安装调试，后续换代产品上市后销量有望提振。

行业进入年报一季报密集公告期，细分领域强阿尔法标的将企稳回升！前期因市场流动性担忧，叠加芯片短缺和大宗上涨的负面影响，汽车行业调整幅度大于大盘，但行业整体产销复苏态势没有改变，且短期即将进入年报一季报密集公告期。

我们认为随着业绩的释放，强势阿尔法标的有望超预期，将率先企稳回升，建议：1）乘用车链条推荐福耀玻璃（玻璃天幕等新趋势重估，饰条反转重估）、长城汽车（新车周期延续，海外拓展和智能化重估），拓普集团（特斯拉产业链），以及受益智能化的伯特利、德赛西威、均胜电子、中鼎股份、保隆科技；2）客车推荐龙头宇通客车（新能源客车预计复苏，公司经营反转，股权激励催化）；3）重卡板块，推荐威孚高科、中国重汽、潍柴动力，关注受益国六排放升级的后处理相关标的奥福环保、艾可蓝、凯龙高科。

风险提示：乘用车复苏不及预期；新能源客车复苏不及预期；重卡抢装不及预期。