兴业研究-输入型通胀高度有多高？-210414

《兴业研究-输入型通胀高度有多高？-210414（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业研究-输入型通胀高度有多高？-210414（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

美国刺激政策不断，市场对大宗商品需求回升预期上升，带动大宗商品价格上行。

作为全球主要大宗商品进口国，我国输入型通胀压力正在加大，具体表现在：进口依赖度越高的行业，其价格涨幅越高。

典型的行业有：化学原料及化学制品制造业、黑色金属采选业和有色加工等。

根据中国投入产出表及分行业对PPI的影响权重，本文测算了分行业进口对PPI的影响权重，以衡量输入型通胀风险的高低。

结果显示，计算机通信、化学原料及化学制品制造业、石油和天然气开采产品、黑色金属矿采选产品、有色金属矿采选产品等行业输入型通胀风险位居前列。

考虑到当前输入型通胀为结构性，本文重点分析了PPI涨价核心驱动产品：原油、铁矿石及铜。

结合彭博一致预期，本文进一步测算了我国输入型通胀的幅度：2021年第二季度至2021年第四季度，我国输入型通胀幅度分别为4.0%、1.4%和1.0%；其中仅原油分别推升2.7%、1.0%和0.9%。

当然，不得不承认的是，未来彭博预测也可能因市场变化而出现调整，从而使得预测幅度发生变化。

关键词：输入型通胀。