国信证券-骆驼股份-601311-重大事件快评：员工持股强化激励，签约三峡电能进军储能-211217

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事项：1）2021年12月，骆驼股份发布第二期员工持股计划（草案）。

本员工持股计划筹集资金总额不超过29,749,426.00元，锁定期最长36个月，对公司的净利润增长率与新能源板块营业收入进行考核。

本员工持股计划股票规模为不超过4,249,918股，拟按照7.00元/股的价格受让公司回购专用账户所持有的公司股票。

员工持股计划参与对象应为公司的董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员、公司及下属分子公司的正式员工。

2）2021年10月，骆驼股份发布公告，与中国长江三峡集团有限公司旗下的三峡电能能源管理（湖北）有限公司签订战略合作框架协议，力争在2025年前共同完成不低于150MW分布式光伏项目及不低于1GWH储能项目。

在“十四五”期间双方共同合作，三峡电能分阶段为骆驼股份全国范围内子公司安装不低于150MW分布式光伏发电设施及配套不低于100MWh储能设施，同时三峡电能力争在该期间在湖北省内投资900MWh储能项目，骆驼股份为三峡电能提供合作范围内的储能总包服务。

国信汽车观点：员工持股计划彰显了公司对未来发展的信心。

本次合作协议的签订是骆驼股份响应国家实现“双碳”目标的重要举措，公司利用光伏发电不仅可以使用清洁能源，实现循环利用，促进企业节能减排，还能做到无噪音、无辐射、无排放、无污染，产生良好的社会效益，助力企业打造绿色低碳的产业集群。

同时，公司为三峡电能提供储能总包服务，是公司进军储能领域的关键一步，将有效促进公司储能业务的发展。

储能行业受益于全球光伏、风电装机的持续增长，2025年全球储能规模有望达到250GWH以上。

当前的骆驼股份拥有较充足的磷酸铁锂储能电池产能，未来计划持续扩产。

骆驼股份是起动电池龙头企业（2020年OEM市占率48%、AM市占率25%），布局铅酸电池循环产业链（生产-销售-回收-再制造）和新能源电池循环产业链，发力于前装、后装、海外三大市场。

公司致力于成为全球汽车低压电池全方位解决方案龙头企业，从铅酸蓄电池、新能源电池、海外市场、创新孵化四维度明确发展目标，力争到2025年在营收规模上“再造一个骆驼”，实现营业收入突破200亿元的战略目标。

基本维持前期盈利预测，预计21-23年EPS为0.81/0.99/1.16元，低估值细分赛道龙头，维持“买入”评级。

风险提示：疫情拖累汽车销量，原材料价格上涨。