兴业证券-交通运输行业周报：五一长假收官，客流持平19年同期-210509

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本周行情回溯。

本周(5.6-5.7)上证指数跌0.81%，交通运输板块跌0.21%。

交通运输板块跑赢指数，个股东方嘉盛、中远海发、德新交运等涨幅居前。

本周要闻。

1）五一假期结束，假期内全国共发送旅客2.67亿人次，日均5349.8万人次，比2019年同期日均增长0.3%，比2020年同期日均增长122.3%。

2）安能物流正式在港交所递交招股文件。

航运高频数据跟踪。

5月6日BDI收3212点，周涨6.8%；油运VLCCTD3CTCE收-1855美元/天；5月7日集运CCFI指数收2074点，周涨4.2%，欧州运价指数周涨4.9%，美西线运价指数周涨1.2%。

航空数据跟踪。

受节假日影响，上周（4.26-5.2）需求快速恢复。

从航班量上看，目前航班量已超过去年10月的高点，日均航班量为13850架次，环比上周上升1.6%。

快递月度数据跟踪。

低基数下3月行业需求维持高位：3月全国快递业务量88.18亿件，同比增长47.36%（前3月+75.02%）。

全国快递行业收入854.4亿元，同比增长27.69%（前3月+45.87%）。

全国快递单月平均单价为9.96元，同比降低13.34%（前3月-16.65%）。

近期重点报告。

《快递行业2020年年报及2021年一季报总结》《申通快递2020年年报及2021年一季报点评：费用高效控制，价格竞争拖累业绩》《2020年年报及2021年一季报总结》《吉祥航空一季报点评：一季度同比减亏，业务量环比持续回升》本周观点：（1）航空机场板块：十四五是优质航企的黄金期，航空机场板块是为数不多仍在低位的核心资产，21年将是下一轮航空周期的起点，疫情扭转+需求改善+供给萎缩将迎来航空行业拐点。

而当前时点，五一假期开始到国庆假期结束将是航空数据环比持续超预期的阶段，建议二三季度强配航空板块，底部布局正当时，安全边际高，未来弹性大。

α品种推荐：春秋航空、华夏航空、美兰空港；β品种推荐：吉祥航空、中国国航、东方航空、南方航空、白云机场、首都机场。

（2）公路铁路板块：类债资产开启上行通道，高速公路稳健性凸显，业绩成长及确定性角度推荐招商公路、山东高速、宁沪高速、粤高速、京沪高铁。

（3）快递板块：增长空间大且规模化竞争进入后期，条例出台标志着行业政策拐点已现，后续随着竞争逐步趋缓，行业盈利拐点或将在年内出现。

高端化、头部化集中趋势加快，推荐顺丰控股、韵达股份。

（4）航运板块：中长期看，若集运公司能够理性订造新船集运行业供给增速趋缓，集中度提升带来市场5结构改善，行业中长期趋势向上，择机配置中远海控。

（5）供应链板块：关注跨境电商、物流等相关供应链龙头。

关注华贸物流、东百集团、物产中大、建发股份。

推荐组合：春秋航空、吉祥航空、顺丰控股、华贸物流、韵达股份、东百集团、山东高速、中远海控、中谷物流。

风险提示：汇率、油价大幅波动，一次冲击后需求恢复低于预期、海上安全事故，电商增速下滑，中美贸易谈判结果低预期，全球经济及贸易形势恶化。