兴业证券-国内和海外高频数据追踪：政策调控下原材料价格显著下行，大宗商品价格下跌导致通胀预期回落-210523

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本周国内中观数据情况：1、政策调控下原材料类大宗商品价格显著下行。

5月19日国常会再次讨论了大宗商品价格过快上涨这一问题，要求“高度重视大宗商品价格攀升带来的不利影响”。

政策影响下煤炭、铁矿石、螺纹钢等原材料类大宗商品价格均出现明显回落，化工、能源等价格波动下降。

2、伊朗原油或将“重出江湖”，带动国际原油价格明显下行。

5月19日维也纳伊核问题第四轮谈判结束，总体进展顺利，针对伊朗原油的制裁或将解除。

原油供给增加的预期带动国际原油价格明显下行。

3、土地供给大幅回落，地产销售超季节性幅度收窄，房地产调控政策效果初显。

海外市场情况：1、本周受大宗商品下跌影响，breakeven通胀预期下行8bp。

十年美债收益率持平在1.63%，美国实际利率上行8bp。

主要发达国家股市表现有所分化。

美元指数延续下行趋势。

2、美欧疫情平稳，印度疫情边际好转，东南亚疫情不容乐观。

3、美国基本面仍处于修复通道，但4月制造业PMI和非农就业数不及预期，显示美国经济修复斜率低于市场预期。

风险提示：海外疫情发展超预期、政策逆周期调控加码、货币政策超预期、地产基本面强于市场预期。