中银证券-信用债周报：信用债发行额持续走低，新发债券利率下降-230806

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（以下内容从中银证券《信用债周报：信用债发行额持续走低，新发债券利率下降》研报附件原文摘录）
　　2023 年 7 月 31 日-2023 年 8 月 6 日（本周），信用债市场发行 1842.75 亿元，发行笔数、金额较上周大幅减少， 新发债券利率较上周走低。 信用债成交金额共计 8,693.90 亿元， 成交额较上周上升。 政治局会议后，政策密集落地， 市场对降准降息的预期走强。债市整体上涨，信用债优于利率债，短端优于长端。 　　政治局会议后，政策密集落地，市场对降准降息的预期走强， 带动债市上涨。同时周五国家发改委、财政部、央行、国家税务总局四部门联合召开新闻发布会，会议也提及防止资金套利和空转，债市后续或有调整。本周债市短端涨幅优于长端，信用债整体优于利率债。 　　 本周新发债共计发行信用债（短券、中票、公司债、企业债和定向工具）252 笔，共 1842.75 亿元。 其中短期融资券发行最多共 83 笔，累计发行金额为 552.6 亿元。整体信用债发行主体评级以 AAA 发行金额最多，合计 109 笔，共 1003.81 亿元。万得一级行业中工业发行债券最多，合计180 笔，共 1312.36 亿元。发行人企业性质中，以国有企业为主，合计 217笔，共 1570.55 亿元。按发行地域划分，江苏省发债最多，合计 59 笔，共 360.05 亿元。 　　发行票券期限中，则以一年期及以内的短票为主，合计发行 93 笔，共625.34 亿元，其次则是三年期限的票券和五年期票券，分别发行 77 笔、47 笔，共 625.29 亿元、 362.31 亿元。整体信用债发行利率（加权后）为3.77%，发行收益率较上周（ 3.89%）走低。其中定向工具加权利率为 4.30%，短期融资券加权利率为 3.09%；公司债加权利率为 4.02%；企业债加权利率为 3.85%；中期票据加权利率为 3.50%。 　　公司债以及中期票据依旧是交易的主力。本周债券成交共 71,275.13亿元。其中国债、地方政府债交易 18,134.19 亿元，较上周减少 4,326.69 亿元，减少 19.26%。转债（含可转债、可交换债）成交共 3,326.49 亿元，较上周增加 581.28 亿元，增加 21.17%。信用债（仅统计企业债、公司债、中期票据、短期融资券和定向工具）成交额共 8,693.90 亿元，较上周增加254.72 亿元，增加 3.02 %。 　　2023 年 7 月 31 日至 8 月 6 日，共有 11 笔信用债券推迟发行及发行失败，共 88.7 亿元人民币。本周有 1 笔债券违约，该债券涉及展期，债券发行主体为民营地产公司。本周无公司涉及评级调低。本周有 1 笔债券兑付记录，债券发行主体为河南省国有煤炭企业。 　　风险提示： 国内外实体经济出现超预期变化，国内政策超预期收紧, 国内外疫情发展超预期等