东莞证券-消费服务行业周报：上半年国内旅游总人次23.84亿，同比增长63.9%-230716

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（以下内容从东莞证券《消费服务行业周报：上半年国内旅游总人次23.84亿，同比增长63.9%》研报附件原文摘录）
　　行情回顾：2023年7月10日-7月14日，中信消费者服务行业指数整体上涨2.31%，涨跌幅在所有中信一级行业指数中居第七位，跑赢同期沪深300指数约0.39个百分点。行业细分板块中，综合服务、旅游休闲、酒店餐饮、教育板块涨跌幅分别为0.97%、3.57%、0.95%、0.65%，细分板块均上涨，旅游休闲板块涨幅领先，跑赢沪深300指数。行业取得正收益的上市公司有21家，涨幅前五分别是长白山、科锐国际、行动教育、中国中免、学大教育，分别上升8.29%、7.59%、7.23%、6.74%、6.18%。取得负收益的有30家，其中跌幅前五的上市公司分别是峨眉山A、*ST西域、曲江文旅、*ST三盛、广州酒家，涨跌幅分别为-6.30%、-6.57%、-6.76%、-7.74%、-8.11%。截至2023年7月14日，中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法）约50.49倍，环比小幅回落，低于行业2016年以来的平均估值50.68倍。旅游休闲、酒店餐饮、教育、综合服务板块PE（TTM）分别为58.88倍、115.47倍、29.76倍、29.47倍。 　　行业重点新闻公告：（1）今年上半年国内旅游总人次23.84亿，同比增长63.9%。（2）HOTELS全球酒店榜单出炉：前50强中国占据15个席位。（3）广州正积极寻求与迪士尼等大型项目的合作机会以推动广州旅游发展。 　　行业观点：维持对行业“超配”的投资评级。2023年上半年，国内旅游总人次23.84亿，比上年同期增加9.29亿，同比增长63.9%。上半年国内旅游出行出现爆发式反弹，出游复苏带动大量景区板块上市企业扭亏为盈。其中，上半年名山大川类自然景区最受欢迎，业绩普遍扭亏，其余景区亦同比大幅减亏。分季度看，2023年第一季度，国内旅游总人次12.16亿，同比增长46.5%。第二季度，国内旅游总人次11.68亿，同比增长86.9%。二季度客流释放小幅回落，但暑期亲子游需求释放带动旅游热度大幅回升，仍看好暑期旺季旅游板块业绩修复，建议关注酒店、景区、OTA等优先受益板块。近期厄尔尼诺现象导致异常气候天数增多，建议关注避暑旅游目的地天目湖（603136）、曲江文旅（600706）、丽江股份（002033）、长白山（603099）等，基于旅游热度提升逻辑建议关注下半年各地项目有望恢复营业的宋城演艺（300144）、受益于旅游复苏的西安旅游（000610）等，餐饮宴会龙头同庆楼（605108）等，受益于酒店供需剪刀差扩大及中高端化的连锁酒店龙头锦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）和中高端酒店龙头君亭酒店（301073）。近期国际航线加速复航增班，7月多个航司国际航线复航增班，美外交官亦宣布计划分阶段增加航班，叠加签证问题缓解，出入境旅游供给加速修复，暑期旺季出入境游复苏有望提速，建议关注出境游龙头众信旅游（002707）。中免Q2业绩企稳回升，当前估值优势凸显，建议关注免税龙头中国中免（601888）。 　　风险提示：（1）宏观经济波动导致居民收入水平下降，从而降低旅游消费意愿及能力；（2）行业政策放松及帮扶不及预期，可能对板块估值造成较大影响；（3）出行复苏不及预期等。（4）自然灾害阻断旅游出行等。