东莞证券-国防军工行业周报：国产C919大型客机正式开启商业载客飞行-230528

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（以下内容从东莞证券《国防军工行业周报：国产C919大型客机正式开启商业载客飞行》研报附件原文摘录）
　　投资要点： 　　行情回顾：截至2023年5月26日，申万国防军工行业在本周下跌2.16%，跑赢沪深300指数0.21个百分点，在申万31个行业中排名第20名；申万国防军工行业本月下跌0.85%，跑赢沪深300指数3.57个百分点，在申万31个行业中排名第8名；申万国防军工行业今年上涨2.07%，跑赢沪深300指数2.61个百分点，在申万31个行业中排名第12名。 　　截至2023年5月26日，本周申万国防军工行业各子板块表现较差。军工电子板块下跌1.62%，航天装备板块下跌1.69%，航空装备板块下跌1.78%，地面兵装板块下跌2.61%，航海装备板块下跌4.36%。 　　国防军工行业周观点：财联社报道,28日上午，交付给东航的首架国产C919大型客机正式开启商业载客飞行，执行MU9191航班，从上海虹桥机场飞往北京首都机场。国产大飞机正式走向商业应用道路。根据中国商飞报告,未来二十年，中国航空运输市场将接收喷气客机9,284架，其中支线客机958架，单通道客机6,288架，双通道客机2,038架。到2041年，中国的机队规模将达到10,007架，占全球客机机队21.1%。中国航空市场将成为全球最大的单一航空市场。后续对民用飞机的需求将拉动整个航空工业配套产业的发展，有利于产业不断壮大。根据中国东航披露的飞机单价计算，未来二十年，预计国产飞机市场价值约为2.87万亿元人民币。从国产替代出发，后续会有越来越多国产飞机换装“中国心”，国产化渗透率将逐步提升。 　　另一方面，航天技术向商业应用转移的投资机会值得期待，卫星导航定位产业已发展为全球性的高新技术产业，当前，卫星导航定位技术已广泛应用于国防、航空、航海、测绘、交通、通信、电力、金融等各个领域，是现代信息社会的关键支撑技术，后续随着应用的不断普及，市场增量空间广阔。 　　国际航运市场逐步回暖，新一轮船舶周期已经启动，老旧能源船只退役更换以及活跃船厂减少有助于船舶价格提升，预计后续船厂利润将逐步释放。可持续关注造船周期下，船舶更新换代情况。 　　建议关注：中航西飞（000768）、航发动力（600893）、中国船舶（600150）。 　　风险提示：由于市场需求下降导致的新增订单数量不及预期；研发成本过高导致的企业业绩低于预期；俄乌战争风险导致的上游材料涨价。