东莞证券-证券行业周报：一季度券商私募资管规模缩水-230514

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（以下内容从东莞证券《证券行业周报：一季度券商私募资管规模缩水》研报附件原文摘录）
　　一级行业行情回顾：截至2023年5月14日，本周非银金融行业下跌2.13%，跑输沪深300指数0.17个百分点，在申万31个行业中排名第19名。本月至今非银金融行业上涨1.09%，跑赢沪深300指数3.35个百分点，在申万31个行业中排名第6名。年初至今非银金融行业上涨9.50%，跑赢沪深300指数7.79个百分点，在申万31个行业中排名第6名。 　　二级行业行情回顾：本周证券板块下跌1.47%，保险板块下跌4.27%，多元金融板块上涨1.66%。从本月至今表现来看，证券板块上涨1.30%，保险板块下跌0.39%，多元金融板块上涨5.78%。从年初至今表现来看，证券板块上涨7.82%，保险板块上涨11.67%，多元金融板块上涨14.49%。 　　估值水平：截至2023年5月14日，证券Ⅱ（申万）PB估值为1.40，估值处于近三年中位数1.69以下，估值较低，具有一定的估值修复空间。 　　证券行业周观点：证券行业业绩与宏观环境及资本市场表现呈高度正相关，从市场环境看，本周A股日均成交额为10263.40亿元，环比-8.64%，日均交易额下跌较多，但继续维持在万亿以上，市场交易情绪活跃。中国基金业协会日前发布2023年一季度各项资管业务月均规模数据，券商私募资产管理规模随之揭晓。据中基协最新数据，2023年一季度，券商私募前20强资管月均规模合计约4.47万亿元，较2022年四季度缩水约8333亿元，环比下降15.72%。整体来看，一季度券商私募前20强资产管理月均规模大幅缩水。除去首次上榜的国联证券，有可比数据的19家券商中18家规模环比下滑。相比之下，券商私募子公司表现较好。一季度券商私募子前20强私募基金月均规模合计4813.66亿元，环比上升0.7%。前20强中，超半数券商私募子私募基金月均规模环比增长。 　　建议关注：各项业务都保持行业领先的龙头券商中信证券（600030），投行业务优势显著的中金公司（601995），财富管理业务突出的广发证券（000776）以及互联网券商龙头东方财富（300059）。 　　风险提示：宏观经济下行及利率波动风险；股基成交额大幅萎缩导致经纪业务收入下降；市场大幅波动导致投资收益和公允价值变动损益变大；资本市场改革进展不及预期；公司治理机制变动风险；信用违约风险；行业监管趋严风险;行业竞争加剧风险。