渤海证券-因子监测周报：估值与基本面因子表现略有回升，模型下周看好银行和汽车-210618

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核心观点：上周，我国主要市场指数震荡上行。

其中在报告期内，上证指数上涨0.74%，沪深300指数上涨0.31%，中证500指数上涨1.47%，创业板指数上涨2.62%。

因子收益方面，全市场小市值股票略占优势。

在对行业进行中性化处理后，沪深300与中证500指数则大市值股票表现较好。

估值因子与基本面因子表现较上期略有回升。

短期动量因子趋势效应显著，长期动量因子则呈现反转效应。

技术面因子中，换手率因子超额收益表现持续回落，波动率因子表现持续低迷。

历史收益率方面，全市场近期表现较好的因子为波动率因子、流动性因子以及短期动量因子。

沪深300与中证500指表现较好的因子均为短期动量因子和流动性因子。

行业多因子方面，上周食品饮料、房地产以及电力及公共事业等行业大市值股票显著跑赢小市值，有色金属、国防军工以及煤炭等行业小市值股票显著跑赢大市值。

盈利因子上表现较好的行业为有色金属、纺织服装以及电力设备及新能源。

成长因子上大部分行业表现均不理想，其中相对较好的行业为建材和纺织服装。

估值因子上表现较好的行业为银行、石油石化、煤炭以及综合金融。

短期动量因子上，电子、通信以及国防军工等大部分行业趋势效应显著，电力及公共事业、非银金融以及综合金融等行业反转效应显著。

长期动量因子上，煤炭和食品饮料等行业趋势效应显著，银行、石油石化以及有色金属等大部分行业反转效应显著。

波动率因子上大部分行业均表现较好，其中具有代表性的行业为建材、家电以及电力及公共事业。

换手率因子上表现较好的行业为农林牧渔、有色金属、轻工制造以及纺织服装。

下周行业择时模型看好行业为银行和汽车；6月模型看好行业为电子、食品饮料以及医药生物。

6月推荐标的为医药ETF（512010.SH）和食品饮料ETF（515170.SH）。

风险提示：本报告旨在市场情况监控，使用数据均为市场公开数据，不排除存在误差情形，本报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。