东莞证券-家电行业周报：进入业绩披露期，家电企业重新出发-230402

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（以下内容从东莞证券《家电行业周报：进入业绩披露期，家电企业重新出发》研报附件原文摘录）
　　投资要点： 　　行情回顾：本周，家电（中信）行业指数涨跌幅表现相对较好，上涨1.71%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第8位，跑赢了同期沪深300指数1.12个百分点。其中，家电子板块表现分化，黑色家电表现继续领先，跑赢了同期沪深300指数6.83个百分点。个股方面：本周，家电（中信）行业个股跌多涨少，行业有29只个股录得正收益，占比约36%，周涨幅超过5%的个股有10个，周涨幅超过10%的个股有2个；行业有50只个股录得负收益，占比约为63%，周跌幅超过5%的个股有4个，周跌幅超过10%的个股有1个。 　　行业运行数据：根据奥维云网，2023年第13周（2023/3/20-2023/3/26），国内线下家电市场销额同比-3.09%，销量同比-5.6%，均价同比+3.87%；国内线上家电市场销额同比-9.21%，销量同比-7.88%，均价同比-1.45%。大家电：干衣机全渠道表现突出，线下市场增长情况好于线上，线上冰柜销售较疲软。厨卫电器：线下市场表现更亮眼，燃热、电热实现全渠道销额增长，洗碗机线下量额齐升，集成灶全渠道销额下滑。厨房小电：小家电各品类表现分化，电蒸锅线上线下需求保持旺盛。环境健康电器：线下市场表现活跃，净饮机、扫地机器人线下销额增速亮眼。 　　行业观点：维持对行业的超配评级。当前，家电行业已进入年报披露期，多个家电公司陆续披露业绩。由于2022年四季度国内受到疫情大范围冲击，大多家电企业生产经营受阻，海尔智家、苏泊尔、北鼎股份等公司四季度收入端承压。赛迪研究院近期发布《2022年中国家电市场报告》，2022年我国家电市场零售总额为8,352亿元，同比下降5.2%。值得注意的是，《2022年中国家电市场报告》显示，2022年家电线上渠道和下沉渠道维持良好增长，稳住大盘整体表现，家电产品继续走向智能化、绿色化、高端化、场景化。进入2023年，国家将恢复和扩大消费摆在优先位置，家电市场销售持续回暖。随着国内线下人流逐渐复常，居民消费信心逐步恢复，地产回暖叠加促消费刺激，家电市场复苏正当时。建议继续关注家电板块，关注估值性价比较高、品牌效应广、创新能力强、具备业绩韧性的优秀家电企业。如科技与产品并行的美的集团（000333）、高端化持续深化的海尔智家（600690）、受益于空调内销景气度上升的格力电器（000651）、国内智控龙头和而泰（002402）、积极布局热泵业务的万和电气（002543）。 　　风险提示：宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、政策变动风险等。