国信证券-通信行业周报2023年第5期：光电共封装技术持续发酵，云基建产业链关注度提升-230212

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（以下内容从国信证券《通信行业周报2023年第5期：光电共封装技术持续发酵，云基建产业链关注度提升》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　行业要闻追踪： CPO（光电共封装） 技术获关注， 有望在高算力场景加速应用。 随着 ChatGPT 热度持续提升， AI 训练所需的高算力场景需求获得关注。 　　CPO 技术缩短交换芯片和光引擎之间的距离， 具有低能耗、 高效率等特点，在高算力场景下有望广泛应用。 建议关注光器件光模块如【天孚通信】 等。 　　AI 驱动算力应用， 数字经济发展， 云基建前景广阔。 AI 等算力应用加速以及各行业数字化转型持续推进， 云服务有望加速发展。 例如工业云方面， 据IDC， 2021 年中国工业云 IaaS+PaaS 市场规模达到 64.5 亿美元。 受此影响，2022-2026 年中国 ICT 支出规模的复合增长率将达到 5.7%， 尤其是 2023 年随着经济复苏， ICT 市场有望恢复增长并保持较高的增速。 建议关注 IDC 如【奥飞数据】 ， ICT 设备如【锐捷网络】 、 【紫光股份】 、 【菲菱科思】 等。 　　行业重点数据追踪： 1） 运营商数据： 据工信部， 截至 2022 年 12 月， 5G 移动电话用户达 5.61 亿户， 占移动电话用户的 33.3%； 2） 5G 基站： 截至 2022年 12 月， 5G 基站总数达 231.2 万个； 3） 云计算及芯片厂商： 22Q3 BAT 资本开支合计 160 亿元（同比-29%， 环比-2%） ； 22Q4 海外三大云厂商及 Meta资本开支合计 389.34 亿美元（同比+7%， 环比-1%） 。 2023 年 1 月， 服务器芯片厂商信骅实现营收 2.20 亿新台币（同比-42.7%， 环比-43.6%） 。 　　行情回顾:本周通信（申万） 指数上涨 2.86%， 沪深 300 指数上涨 0.48%， 板块表强于大市， 相对收益 2.38%， 在申万一级行业中排名第 1 名。 在我们构建的通信股票池里有 160 家公司（不包含三大运营商） ， 本周平均涨跌幅为3.93%， 各细分领域中， 光器件光模块领涨， 涨幅达 12.2%。投资建议： 复苏赛道选龙头， 景气赛道找弹性复苏行业中， 龙头受益确定性强， 估值提升空间大， 建议配置； 高增长行业中， 整体估值较高， 市场份额有望提升的品种， 业绩将实现超越板块的增长，弹性较大， 建议配置： 　　（1） 复苏赛道： 通信模组（移远通信， 广和通） 、 智能控制器（拓邦股份）、汽车连接器（瑞可达、 鼎通科技） 、 北斗（华测导航） 、 ICT 设备（锐捷网络， 菲菱科思） 、 运营商（中国移动， 中国电信， 中国联通） 等。 　　（2） 高景气赛道： 卫星通信（国博电子） 、 工业通信（三旺通信） 、 储能温控（申菱环境、 英维克） 、 海光缆（亨通光电） 。2023 年 2 月份的重点推荐组合： 中国移动， 移远通信， 广和通， 中新赛克， 英维克， 申菱环境， 拓邦股份， 华测导航。 　　风险提示： 疫情反复风险、 资本开支不及预期、 贸易摩擦等外部环境变化