渤海证券-食品饮料行业周报：白酒景气度延续，大众品首选啤酒-210623

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投资要点：行业动态&公司新闻零食产业增收遇阻三只松鼠欲借水饮业务提振业绩复星系再度加码酒企投资低度酒新锐成立1年两获融资泸州老窖销售公司高管人事变动上市公司重要公告洽洽食品：关于控股股东增持公司股份计划的公告安井食品：关于对外投资暨受让洪湖市新宏业食品有限公司部分股权的公告三只松鼠：2021年事业合伙人持股计划(草案)行业重点数据跟踪乳制品方面，生鲜乳价格继续小幅上涨。

截至2021年6月9日，主产区生鲜乳平均价为4.27元/公斤，环比持平，同比上涨19.60%。

肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格于2019年5月份开始探底回升并且延续涨价趋势，去年十一前后价格开始出现明显下滑，猪肉价格中期向下趋势确立。

截至今年6月18日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到60.49元/千克、14.13元/千克、24.72元/千克，分别同比变动-48.03%、-62.02%、-50.75%。

本周市场表现回顾近五个交易日沪深300指数上涨1.32%，食品饮料板块下降3.09%，行业跑输市场4.41个百分点，位列中信30个一级行业末位。

其中，酒类下跌3.70%，饮料下跌1.78%，食品下降0.74%。

个股方面，承德露露、*ST西发以及ST威龙涨幅居前，舍得酒业、山西汾酒以及妙可蓝多跌幅居前。

投资建议本周，在业绩空窗期板块继续调整，整体表现较为疲弱。

从月度数据看，白酒仍运行在景气周期，大众品上游原材料成本压力仍存。

我们认为，在流动性预期收紧的前提下，业绩增速仍将成为市场最主要的考虑因素。

在细分子品类方面，建议关注估值趋向于合理的高端白酒，优选高成长次高端。

而大众品方面，上游成本压力在下半年或会有所缓解，目前来看压力传导最顺利的或为啤酒板块，其次为乳制品。

此外，啤酒在竞争格局驱缓的当下，伴随直接提价以及产品结构升级，必将加速释放利润，建议积极关注。

综上，我们暂给予行业“中性”的投资评级，推荐五粮液（000858）、洋河股份（002304）、百润股份（600887）及青岛啤酒（600600）。

风险提示宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。