兴业证券-机械设备行业：挖掘新兴产业成长标的，关注出口链投资机会-210628

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投资要点关注中航锂电、亿纬锂能、蜂巢能源等产能投建带来的市场动能，把握利润率、信＃用风险甄选优质标的。

国内产能投建方向，除关注宁德时代各产能基地落实进度，仍需关注中航锂电、亿纬锂能、蜂巢能源等二线厂商的扩产需求。

6月18日，上汽时代、时代上汽先进动力电池产业化项目（二期）在溧阳高新区开工（高工锂电报道）；6月22日，蜂巢能源与南京溧水开发区签订协议，拟投资56亿元建设14.6GWh动力电池基地，其中一期6.6GWh（高工锂电报道）。

国外产能建设方向，LG、SKI、三星SDI产能逐步推进，欧洲新晋势力也在加速布局，欧盟非政府组织运输与环境联合会6月份报告显示，欧洲现有项目中已建设或正在建设的超级工厂总数达到38个，预计总产量为1000GWh（1670万辆纯电动汽车当量）。

三星SDI计划今年在电池业务上投入2万亿韩元，拟用于扩建中国天津、匈牙利Goed、马来西亚Seremban三地工厂（电池网报道）；远景科技集团旗下远景动力将在法国落地动力电池工厂，到2030年的总体规划产能约43GWh（OFweek锂电网）；SKI筹集韩国进出口银行5亿美元的绿色贷款，用于建设其匈牙利第二家动力电池工厂（高工锂电报道）。

动力锂电补库需求下，绑定主流产业链的锂电设备厂商将获得优势闭环下的迭代增益，我们建议兼顾订单利润水平及信用风险，甄选投资标的。

推荐绑定LG、SKI等海外锂电龙头、盈利能力持续提升的后段设备龙头杭可科技；建议关注方形电池装备能力突出的全球动力锂电装备龙头先导智能。

半导体成熟工艺设备有望率先分享国产替代红利。

SEMI发布《世界晶圆厂预测报告》中预测全球半导体制造商将在今年年底前开始建设19座新的高产能晶圆厂，并在2022年再开工建设10座；中国大陆、中国台湾将在新晶圆厂建设方面处于领先地位，各有8座新增晶圆厂，其次是美洲有6座。

据中微公司官微报道，6月15日公司首台8英寸甚高频去耦合反应离子（CCP）刻蚀设备PrimoAD-RIE200顺利付运客户生产线。

2020年中国大陆首次成为全球最大的半导体设备市场，国产半导体设备迎来产能迁移的历史机遇，相对成熟的工艺环节（清洗、ATE）有望率先受益国产替代进程；刻蚀、PVD、CVD等关键工艺装备的国产替代进行则更具战略意义。

推荐具备充分替换进口设备实力的模拟ATE龙头华峰测控；关注综合能力领先的IC装备龙头北方华创（与电子组共同覆盖）、中微公司、至纯科技。

N型高效电池百家争鸣，技术迭代设备市场受益成长。

硅片产能建设方面，6月15日青海高景太阳能50GW单晶硅棒项目成功点火投产，而广东高景15GW切片项目于6月18日在珠海投产（索比光伏网报道）；6月23日乐山京运通一期12GW拉晶项目正式点火投产。

据光储亿家报道，金辰股份与中科院宁波材料所合作研发的用于TOPCon的管式PECVD在晶澳已进入中试提效阶段，与东方日升合作半年后，取得了≥24%+的平均效率，SNEC展会后，晶科能源也已引入金辰管式PECVD技术用于研发TOPCon电池。

推荐受益光伏、半导体硅片扩产的长晶设备龙头晶盛机电；关注迈为股份，公司是国内少数具备HJT整线TURNKEY能力的光伏设备龙头，核心真空设备（CVD、PVD）能力领先，有望成为HJT（电池+组件）整体技术解决方案提供商、综合型新兴产业自动化装备平台；关注光伏激光设备龙头帝尔激光；关注布局多种N型电池设备的金辰股份。

“提质增效”叠加“外延内生”，行业保持高速增长。

中国第三方检测市场规模千亿级，行业雪球效应显著，综合性龙头公司有望不断加强自身壁垒，成长确定性高。

根据国家统计局16日发布的数据，2021年第一季度GDP同比增长18.3%。

检测行业增速约为GDP增速的1-2倍，检验检测服务需求复苏强劲，二季度有望延续持续的经济复苏需求。

受益于国内产业升级，经济从高增速转向高质量发展阶段，检验检测行业将持续分享经济高质量发展的红利。

我们重点推荐我国第三方检测龙头，外延内生双轮驱动的华测检测，以及业绩有望高增长、利润率处于提升拐点期的广电计量，建议重点关注具备车规级芯片检测能力、十四五有望迎来快速增长的苏试试验，以及机动车检测服务+设备龙头、检测站收购有望显著加速的安车检测。

风险提示：宏观经济波动，政策改革，下游资本开支不及预期，行业竞争加剧，国产化、技改进度不及预期。