国信证券-通信行业周报2022年第25期：工信部推动移动物联网发展，锐捷网络IPO获准注册-220918

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　　行业要闻追踪：工信部组织开展2022年移动物联网应用典型案例征集活动。工信部征集移动物联网应用典型案例，重点面向产业数字化、智能家居、网联汽车等领域，体现物联网应用升级趋势，并有望带动国内移动物联网产业生态进一步发展。总体来看，移动物联网产业量价齐升趋势前景广阔，国内厂商在模组等环节已独占鳌头。建议关注物联网模组如【移远通信】、【广和通】等。
　　证监会同意锐捷网络创业板IPO注册。锐捷网络是国内领先的ICT基础设施提供商，主要产品包括交换机、路由器、无线设备等网络设备、网络安全产品及云桌面整体解决方案等。公司近年来实现营收持续增长，面向运营商及互联网厂商直销收入增长显著。在数字经济建设趋势下，5G、数据中心等新型基础设施有望进一步发展，建议关注相关ICT供应商如【紫光股份】等。
　　行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部数据，截至2022年7月，我国5G移动电话用户数达4.75亿户，渗透率达28.4%；2）5G基站：截至2022年7月，5G基站总数已达到196.8万个；3）云计算及芯片厂商：22Q2，BAT资本开支合计163亿元（同比-20%，环比-10%）；22Q2，海外三大云厂商及Meta资本开支合计369.95亿美元（同比+20%，环比+4%）。2022年8月，信骅实现营收4.03亿新台币（同比+32.6%，环比-5.8%）。
　　行情回顾:本周通信（申万）指数下跌5.33%，沪深300指数下跌4.34%，板块表现弱于大市，相对收益-0.99%，在申万一级行业中排名第18。在我们构建的通信股票池里有149家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为-5.56%，各细分领域中，工业互联网上涨2.50%。
　　投资建议：看好下半年基本面与估值共振，三条主线进行配置：（1）二季度业绩高增长或加速品种，三季度有望延续：物联网模组（移远通信）、光器件模块（天孚通信、中际旭创）、通信+汽车（瑞可达、鼎通科技、永贵电器）、通信+新能源（亨通光电）。（2）下半年行业持续高景气：通信+汽车（华测导航）、通信+新能源（中天科技、申菱环境）。（3）低估值情况下业绩有望边际改善：ICT设备商（中兴通讯、紫光股份）、智能控制器（拓邦股份）、工业互联网（三旺通信）。
　　2022年9月份的重点推荐组合为：移远通信、天孚通信、亿联网络、中国移动、申菱环境、亨通光电。
　　风险提示：疫情反复风险、5G投资建设不及预期、贸易摩擦等外部环境变化。