渤海证券-轻工制造&纺织服装行业周报：618预售数据，软体家居亮眼，户外用品强劲-220606

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投资要点：本周观点轻工制造：魔镜市场情报数据显示，截至5月31日，天猫618预售销售额较去年同比增长超过40%。

从品类上看，喜临门以超过1.5亿预售额排名住宅家具第一，芝华士和顾家分别位列第五和第六；全屋定制方面，索菲亚和欧派分别为预售额第二和第三。

上市家居品牌具备更好的品牌竞争优势，在同品类中能较为明显的领先非上市品牌。

以顾家为例，虽然其仅位列住宅家具预售第六，但其预售金额超过第七名品牌一倍以上，类似情况也同样出现在定制家居领域。

另一方面，床垫、沙发等软体家居的标品属性，使得其更适应于线上购物场景，致使住宅家具品类预售金额大幅领先全屋定制。

今年618电商平台大促力度提升，为家居品牌促销创造了更为优良的宏观竞争环境，而头部品牌凭借产品品质与口碑效应，有望在大促期间收获较好的销售表现。

叠加疫情有效控制和复产复工，5家具社零环比或应改善。

自电子烟国标和管理办法出台之后，为确保政策能够良好过渡以及有效实施，国家烟草专卖局先后推出多项配套性政策，6月2日，《电子烟物流管理细则》、《电子烟交易管理细则(试行)》、《电子烟行政许可和产品技术审评有关问题的解答》公布。

我们认为，国内电子烟法制监管体系日益完善，已出台政策全面且立体，对电子烟许可证管理、技术评审、交易等方面都形成了明确且细致的管理标准。

政策层面推动着我国电子烟行业的加速健康化发展，且后续仍可能针对电子烟线上交易、许可证发放等方面再出台监管政策。

纺织服装：京东统计数据，截至5月31日，其平台篮球鞋、专业跑鞋等运动鞋履预售额同比增长翻倍，其中专业跑鞋增长超过200%，本土品牌安踏、李宁等表现强势。

魔镜市场情报数据，三大内衣品牌ubras、蕉内、茉寻天猫预售额合计超过1.3亿元。

《2022京东618消费新趋势》数据显示，近一年该平台防水野餐垫、天幕帐篷、车载帐篷等精致露营装备销售分别增长160%、270%和120%。

而在618大促预售期间，户外装备在京东平台延续高增长态势，截至5月31日，露营相关产品成交额增长超过2倍，皮肤衣增长1.5倍。

运动鞋服、户外用品和女士内衣成为今年618预售阶段的服装和鞋类的最大亮点，精致露营风潮之下，相关产品销售将持续较高景气度。

推荐组合：欧派家居（603833）、顾家家居（603816）、索菲亚（002572）、晨光股份（603899）、探路者（300005）。

风险提示宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。