国信证券-医药生物行业周报（22年第22周）：医改重点工作任务发布，广东联盟血制品集采靴子落地-220530

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核心观点医药板块估值仍在底部，凸显结构性机会。

本周全部A股下跌0.84%，沪深300下跌1.87%，生物医药板块整体下跌3.02%，表现弱于整体市场。

分子版块来看，化学制药下跌1.67%，生物制品下跌2.58%，医疗服务下跌4.63%，医疗器械下跌4.44%，医药商业上涨0.45%，中药下跌2.73%。

当前医药生物（TTM）仅为22.85倍，近期凸显结构性机会，新冠特效药产业链、药店板块、眼科产业链等板块表现良好。

深化医改2022年重点工作任务发布。

2022年5月25日，国务院办公厅印发深化医药卫生体制改革2022年重点工作任务，其中涉及四个方面共21项具体任务，涵盖建设就医和诊疗新格局、推广三明医改经验、增强公共卫生服务能力和推进医药卫生高质量发展。

分级诊疗和就医秩序新格局将加速构建，年内基本完成全国范围内国家区域医疗中心建设项目的规划布局。

带量采购和医保支付方式改革继续推进，力争每个省份国家和地方采购药品通用名数合计超过350个，国家层面开展一批脊柱类高值耗材集采。

工作任务中还要求各省份2022年6月底前印发建立医疗服务价格动态调整机制相关文件，年底前将医疗服务价格调出成本监审和价格听证目录。

推荐关注医疗新基建板块、受益于集采和DRG/DIP国产龙头器械厂商以及医疗服务板块。

广东联盟集采靴子落地，血制品价格变化十分温和。

5月27日晚，广东省药品交易中心网站发布《关于公示广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购（第二批）拟中选/备选结果的通知》。

本次集采中血液制品具体涉及静注人免疫球蛋白（pH4）、人免疫球蛋白、人凝血因子Ⅷ、人纤维蛋白原、人血白蛋白五个品种。

广东联盟集采靴子落地，血制品价格变化十分温和，白蛋白、静丙等大品种价格稳定。

我们认为，血制品的供给端区别于其他药品，联盟集采温和的的规则也体现了这一特殊性。

血制品的价格和行业格局趋于稳定。

随着行业采浆在疫情后恢复性增长，以及十四五期间拟新开浆站的增量，血制品行业整体将持续稳健增长。

风险提示：疫情反复的风险、医保控费超预期的风险、药耗集采风险。