国信证券-通信行业周报2022年第12期：北斗产业景气持续，算力网络稳步推进-220522

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核心观点行业要闻追踪：《2022中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》发布。

2021年北斗产业景气持续，其中高精度应用持续高增长。

而2022年以来北斗产业政策支持不断，高精度应用亦持续赋能地灾监测、水利监测、精准农业、精准施工、自动驾驶等多个行业应用领域，市场需求有望维持高增长趋势。

建议关注北斗产业链如【华测导航】、【北斗星通】。

算力网络建设稳步推进。

中国电信启动“东数西算”专项光缆建设，反映我国算力网络建设稳步推进。

算力网络包括数据中心、全光网络和运营平台，数据中心加速建设直接带动服务器、交换机、光模块等需求增长，而全光网络建设也释放G.654E光纤和OTN设备需求，ICT设备商直接受益。

建议关注【中兴通讯】、【紫光股份】、【中际旭创】、【中天科技】、【天孚通信】。

行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部数据，2022年3月国内移动电话用户总数达16.6亿户，其中，5G移动电话用户达4.03亿户，比上年末净增2905万户，渗透率达到24.3%；2）5G基站：截至2022年3月，5G基站总数已达到155.9万个；3）云计算及芯片厂商：21Q4，BAT资本开支合计252亿元（同比+51%，环比+12%）；22Q1，海外三大云厂商及Meta资本开支合计355.18亿美元（同比+30%，环比-2.8%）。

信骅2022年4月营收4.54亿新台币（同比+60.8%，环比+4.9%）；IntelDCAI22Q1营收同比+22%至60亿美元；AMDComputingandGraphics22Q1实现营收28亿美元（同比+33%，环比+8%）。

行情回顾:近两周通信（申万）指数上涨4.75%，沪深300指数上涨5.16%，板块表现弱于大市，相对收益-0.41%，在申万一级行业中排名第10。

在我们构建的通信股票池里有148家公司，近两周平均涨跌幅为6.62%，各细分领域中，IDC、物联网、光纤光缆等板块领涨，分别上涨10.7%、8.7%和8.4%。

投资建议：5月份全面看多通信行业。

主要有三条主线：（一）一季报表现亮眼、二季度受疫情影响有限的高弹性行业优质龙头主要有：物联网模组（移远通信）、汽车连接器（瑞可达）、海光缆（中天科技）、光模块（中际旭创）、ICT设备（紫光股份）。

（二）政策加码积极推动的产业：典型的如北斗（华测导航、北斗星通）、工业互联网（映翰通、三旺通信）方向，期待更多产业政策落地催化行业加速发。

（三）海外业务占比多、受益于人民币贬值的优质公司主要有：亿联网络、天孚通信等。

2022年5月份的重点推荐组合：移远通信、亿联网络、广和通、天孚通信、申菱环境、紫光股份、瑞可达。

风险提示：全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。