东莞证券-基础化工行业周报：农化领域景气度有望维持高位-220508

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行情回顾。

截至2022年5月6日，中信基础化工行业本周上涨0.69%，跑赢沪深300指数3.36个百分点，在中信30个行业中排名第5。

具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨幅前五的板块依次是无机盐（+5.33%）、食品及添加剂（+4.16%）、涂料油墨颜料（+4.13%）、农药（+3.74%）和磷肥及磷化工（+3.59%）；从最近一周表现来看，跌幅前五的板块依次是氨纶（-3.21%）、氟化工（-2.44%）、日用化学品（-1.81%）、民爆用品（-1.62%）、锂电化学品（-1.43%）。

化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，本周价格涨幅前五的产品是醋酸（+13.51%）、二甲苯（+7.74%）、液化气（+5.53%）、丙酮（+4.91%）、环氧氯丙烷（+4.68%），价格跌幅前五的产品是原盐（-13.25%）、制冷剂R134a（-9.30%）、三氯乙烯（-6.25%）、盐酸（-5.45%）、制冷剂R22（-5.41%）。

基础化工行业周观点：随着全国疫情防控形势逐步向好，基建、房地产有望推动宏观经济较快运行，从而促进化工需求回暖。

近期多地房地产调控政策有所放松，且光伏玻璃需求较为旺盛，可关注玻璃上游原材料纯碱领域的公司远兴能源（000683）。

行业龙头公司中长期基本面稳健，建议关注万华化学（600309）、扬农化工（600486）、华鲁恒升（600426）、金禾实业（002597）等。

俄乌战争短期或难以结束，原油价格、国际粮食价格高位震荡，国际化肥价格维持高位，我国钾肥对外依存度较高，建议关注亚钾国际（000893）；目前磷肥国内外价差大，若春耕之后我国出口放开，国内磷肥企业盈利或将改善，建议关注云天化（600096）、兴发集团（600141）、湖北宜化（000422）等。

此外，建议关注已涨价传导成本压力，且以海外替换需求为主的轮胎企业森麒麟（002984）。

风险提示：俄乌冲突不确定性对能源价格、国际粮食价格造成的波动风险；油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；保供稳价背景下，国内部分化肥出口受限的风险；化肥保供稳价政策致使化肥价格下跌超预期风险；宏观经济若承压导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；房地产、基建需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。