东莞证券-环保行业周报：“两会”期间，关注水处理及固废治理行业-220227

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投资要点：行情回顾：截至2022年2月25日，申万环保行业当周下跌1.74%，跑输沪深300指数0.06个百分点，在申万31个行业中排名第17名；申万环保板块当月上涨6.60%，跑赢沪深300指数6.38个百分点，在申万31个行业中排名第8名；申万环保板块从2021年初至今上涨15.48%，跑赢沪深300指数27.72个百分点，在申万31个行业中排名第9名。

截至2022年2月25日，当周申万环保行业的子板块均下跌，环境治理板块下跌2.02%，环保设备板块下跌0.03%。

在当周涨幅前十的个股里，祥龙电业、龙净环保和旺能环境三家公司涨幅在申万环保板块中排名前三，涨幅分别达11.88%、7.52%和7.21%。

在当周跌幅前十的个股里，京蓝科技、钱江水利和建工修复跌幅较大，跌幅分别达15.35%、12.51%和12.09%。

估值方面：截至2022年2月25日，申万环保板块PE(TTM)为21.45倍；子板块方面，申万环境治理板块PE(TTM)为20.86倍，申万环保设备板块PE(TTM)为25.88倍。

两会前瞻：2022年全国“两会”即将于3月4-5日召开。

2022年提案中与环保行业相关的内容包括：（1）促进生活污水热能回收再利用；（2）加强废弃电器电子产品污染防治；（3）加强长江流域农业面源污染治理；（4）加强黄河源区生态保护；（5）推动碳金融市场提质增效；（6）加强滨海滩涂湿地保护管理等。

环保行业周观点：2022年的“两会”提案中与环保行业相关的内容包括：（1）促进生活污水热能回收再利用；（2）加强废弃电器电子产品污染防治等。

促进生活污水热能回收再利用，加大对污水回收等环境基建领域的投资，符合环境基建的政策方向，投资需求有望增加，水处理行业有望迎来资金支持，建议关注水处理行业标的碧水源（300070）、兴蓉环境（000598）。

固废治理方面，垃圾焚烧发电行业符合环境基建的政策方向，市场规模有望扩大，建议关注垃圾焚烧发电行业标的伟明环保（603568）、三峰环境（601827）、旺能环境（002034）。

另外，人大代表建议，政府应出台电子废弃物回收处理意见，设立正规回收企业的奖补政策和激励机制。

该建议高度契合我国减污降碳发展理念，有望促进相关政策出台，进而推动电子废弃物处置行业发展，建议关注电子废弃物处置行业标的格林美（002340）。

风险提示：政策推进不及预期；项目建设进度不及预期；产品价格波动风险；电子产品消费不及预期等。