国信证券-海洋王-002724-重大事件快评：收入利润稳步增长，未来增速仍有提升空间-220222

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事项：2月21日，公司发布2021年业绩快报。

国信建材观点：1）虽受疫情影响，但全年利润仍实现超30%增长：2021年营收和归母净利润分别为21.09亿和3.96亿，分别同比增长23.75%和31.81%，主要受益于在“双碳”节能降耗背景下，客户需求稳定增长，同时公司启动系列改革，激发企业活力。

2）自主经营不断深化，竞争优势有望持续突显：继去年1月份成立五家行业子公司后，今年年初再成立三家行业子公司，给予员工更多自主权，激发员工积极性，释放组织活力，扩大公司竞争优势。

3）专业照明市场空间广阔，竞争格局有望优化：目前工业领域存量照明市场的LED改造空间约为700亿，龙头企业市占率低，随着下游工业企业对于专业照明的认知水平和重视程度的持续提升，优质龙头企业有望更加受益，行业竞争格局有望进一步优化。

4）风险提示：市场开拓不及预期；行业竞争加剧；员工流失风险。

5）投资建议：未来业绩增速仍有提升空间，维持“买入”评级：预计公司21-23年EPS为0.51/0.69/0.88元/股，对应PE为28.2/20.7/16.2x，维持“买入”评级。