国信证券-电子行业周报：4Q21荣耀国内市占率跻身第二-220220

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1月国内手机出货量同比下降17.7%，关注荣耀、折叠屏产业链根据中国信通院数据，1月国内市场手机出货量3302.2万部，同比下降17.7%；其中国产品牌出货量同比下降24%，国际品牌出货量同比增长15.3%。

在智能手机整体出货量承压的背景下，我们继续推荐2022年具备业绩超预期潜力的细分方向：1)荣耀产业链：根据Counterpoint数据，4Q21荣耀中国市场出货量同比增长100%，市占率17%排行第二，推荐光弘科技；2)折叠屏产业链：根据Canalys预测，全球折叠屏手机出货量将从2021年的890万部增长至2024年的超过3000万部(21-24年CAGR为53%)，推荐精研科技、科森科技、长信科技等。

Meta《Horizon》平台用户量达30万，元宇宙生态逐步成型根据青亭网2月18日报道，Meta公布其社交VR平台《Horizon》已经拥有30万用户，用户在《HorizonWorlds》创建的虚拟世界数量已经达到1万个。

此外，根据集微网2月19日报道，“元宇宙”作为两会“热词”之一，出现在2022年多地政府工作报告中，上海、浙江、武汉、合肥等地纷纷将元宇宙纳入未来产业发展体系。

我们认为，随着“元宇宙”生态逐步成型，VR/AR产业链有望迎来发展的黄金机遇期，继续推荐歌尔股份、长信科技、鸿利智汇、科森科技等产业链相关企业。

21年全球半导体销售额创新高，汽车芯片和模拟芯片增幅居前根据SIA的数据，21年全球半导体销售额同比增长26.2%至历史新高5559亿美元，出货量也增至历史新高1.15万亿颗，从应用领域来看，车规芯片需求增加较多，销售额同比增长34%至264亿美元；从产品类别来看，模拟芯片增速最快，销售额同比增长33.1%。

另外，模拟芯片公司ADI发布截止1月29日的FY1Q22业绩，实现收入26.8亿美元（YoY72.3%,QoQ14.5%），预计FY2Q22收入中值为28亿美元（YoY68.6%,QoQ4.5%），将继续创季度新高。

我们认为，汽车芯片和模拟芯片需求仍然旺盛，继续推荐圣邦股份、芯朋微、闻泰科技、中芯国际等。

重点投资组合消费电子：视源股份、闻泰科技、歌尔股份、精研科技、光弘科技、立讯精密、长信科技、易德龙、科森科技、鹏鼎控股、海康威视、京东方A、鸿利智汇、世华科技、长盈精密、TCL科技半导体：圣邦股份、晶晨股份、华虹半导体、中芯国际、韦尔股份、力芯微、芯朋微、晶丰明源、艾为电子、北京君正、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、长电科技、赛微电子设备及材料：万业企业、北方华创、安集科技、鼎龙股份、中微公司、沪硅产业、中晶科技；创世纪、燕麦科技被动元件：洁美科技、江海股份、顺络电子、风华高科、三环集团、泰晶科技风险提示：疫情反复影响下游需求；产业发展不及预期；行业竞争加剧。