国信证券-水井坊-600779-重大事件快评：股权激励更进一步，中长期成长仍可期-210810

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事项：8月9日，公司发布公告称：1）拟对21年回购股份方案中的回购价格上限及回购资金总额进行调整，将回购价格上限从90元/股调整为130元/股（上调约44%），将可回购股份数量调整为45.8~91.5万股（上调约21%），将拟回购资金总额调整为5950~11900万元（上调约74%）。

2）拟对19年回购剩余的7.28万股股份的用途进行调整，由用于“股权激励”调整为用于“股权激励和员工持股计划”。

国信食品饮料观点：1）股权激励方案更具可执行性，落地确定性进一步提升；2）激励对象向核心员工扩展，内部人员积极性进一步增强；3）新财年开门红进展顺利，高端化战略稳步推进，中长期成长性仍可期；4）投资建议：维持此前盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润分别为10.34/13.60/17.20亿元，同比增长41.4%/31.6%/26.5%，摊薄EPS为2.12/2.79/3.52元，当前股价对应PE为49/37/29x，维持“买入”评级。