渤海证券-化工行业周报：本周化工品市场有改善，重点关注低估值成长股-180305

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        投资要点：
        本周部分化工品价格上调
        节后随着下游开工逐步恢复，本周化工品市场有改善，部分化工品价格上调。所追踪的130  个产品中，有38  种产品价格下跌，较上周增加12  种，剔除26  种价格没有变化的产品后，价格上涨品种为66种，比上周增加21  种。本周价格上涨明显的品种有：煤化工品、工程塑料、聚氨酯产业链、化纤、天胶、化肥、草甘膦、烧碱、PVC、氟化工、制冷剂以及钴材料和锰材料等；价格下跌的明显产品有：甲醇、石化产品、聚合MDI、合成橡胶以及镍材料等。
        行业信息
        1、商务部发布浙江自贸试验区企业申请原油非国营贸易进口资格条件和程序；
        2、商务部对原产于泰国的进口双酚A  反倾销调查最终裁定。
        市场表现及投资策略
        02  月26  日-03  月02  日，5  个交易日，沪深300  下跌1.34%，期间申万化工上涨1.75%，跑赢沪深300  3.09  个百分点，涨跌幅在申万28  个一级行业中排名第13  位，涨幅居中；所观测的23  个化工子行业除氮肥、石油加工以及磷肥下跌，分别下跌3.00%、1.30%和1.09%，企业子行业则全部以上涨报收，其中氟化工、民爆用品、复合肥、改性塑料以及涂料油漆等行业指数领涨，期间分别上涨6.41%、5.43%、5.02%、3.35%和3.27%。
        目前行业最新估值为21.59  倍(TTM，整体法，剔除负值)，相对于沪深300的估值溢价率为52.81%，行业估值较上周同期下降，估值溢价率上升。
        近5  个交易日，大盘大幅反弹，期间化工板块指数在前期下跌的基础之上，受外围市场等因素影响，近5  个交易日，市场小幅回调，而期间化工板块指数继续反弹，部分前期跌幅较大的绩优科技股开始受到市场资金关注，新材料等行业个股本期涨幅较大。后市我们维持行业"中性"投资评级。后市建议关注：1）、农药行业迎来春耕旺季，环保督查致供需维持紧平衡，农药景气处于上升通道，建议关注环保到位、满产满销且有新产能释放的绩优低估值标的；2）、受市场大跌影响，估值回调、业绩确定性高的优质蓝筹股；3）、目前部分成长股估值处于合理区间，关注产业前景广阔、技术门槛高的新材料子行业，如LED、电子化学品以及锂电池上游产业标的。本周股票继续推荐：扬农化工（600486.SH）、长青股份（002391.SZ）、闰土股份（002440.SZ）、雅化集团（002497.SZ）、沧州明珠（002108.SZ）和国瓷材料（300285.SZ）。
        风险提示
        化工大宗品价格下降风险；业绩下滑风险。