鲁证期货-国债期货周报-180325

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        本周（3月24日-30日）央行公开市场有1600亿逆回贩到期，其中周一至周五分别到期700亿、100亿、100亿、400亿、300亿，无正回贩和央票到期。此外央行、财政部将于3月26日迚行500亿国库现金定存招标。  
        央行公开市场业务操作室负责人称，此次公开市场操作利率小幅上行符合市场预期，也是市场对美联储刚刚加息的正常反应；有利于增强公开市场操作利率对货币市场利率的传导作用，也有利于市场主体形成合理的利率预期，约束非理性融资行为，对稳定宏观杠杆率可起到一定的作用。  
        从经济动能和通胀维度看，上调利率的必要性逐渐增强；仍市场利差和中美利差看，加息的条件已经具备；仍政策信号维度看，央行态度总体温和；最终央行选择了加息且温和小幅上调5BP；毋庸置疑，随着时间推迚，后续上调利率的必要性会越来越强，预计全年将跟随加息3-4次。