兴业证券-传媒行业周报：中美贸易摩擦对传媒影响甚微，积极把握错杀标的-180326

《兴业证券-传媒行业周报：中美贸易摩擦对传媒影响甚微，积极把握错杀标的-180326（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-传媒行业周报：中美贸易摩擦对传媒影响甚微，积极把握错杀标的-180326（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资要点
        本周传媒行业下跌  6.09%，表现低于沪深  300（-3.73%），低于创业板（-5.23%）。其中涨幅靠前的分别为掌阅科技、平治信息、中视传媒、利欧股份和岭南股份；跌幅靠前的分别文投控股、天神娱乐、立思辰、麦达数字和横店影视。传媒在所有板块中排名第20。
        《王者荣耀》领跑手游，本周电影票房9.42  亿元，《环太平洋：雷霆再起》斩获3.06  亿元，电视剧/网剧中《美好生活》和《烈火如歌》领先。1）游戏：《王者荣耀》处于IOS  畅销榜第1  位,  IOS  端排行榜腾讯网易依然处于霸主地位；2）电影：电影本周票房9.42  亿元，其中《环太平洋：雷霆再起》（3.06  亿元）、《古墓丽影：源起之战》（2.29  亿元）、《红海行动》（0.87亿元）。3）电视剧/网剧：天意影视、贰零壹陆影视传媒联合出品的《美好生活》收视率本周保持第一；《烈火如歌》领跑网剧。
        投资观点投资观点：本周中美贸易争端造成投资者情绪恐慌，股市下跌明显。中美贸易摩擦虽然对互联网出海投资并购美国公司产生一定影响，但整体来看对传媒行业影响甚微。中美贸易争端的最终影响或许低于预期，在恐慌中把握优质标的的错杀机会。建议关注【快乐购】、【昆仑万维】、【新经典】、【蓝色光标】、【分众传媒】
        1、快乐购：2018  年是视频网站之年，爱奇艺和B  站先后提交美股IPO  招股书、今日头条宣布进军长视频领域、芒果TV  也即将登陆A  股。目前在线视频仍处于流量红利期，视频平台巨头的举动将全面提振视频板块。建议关注【快乐购】（芒果TV  会员增速或超预期，主要由于综艺内容带动会员能力提升。4  月将上线自制大剧《火王》，自制剧制作能力有望得到验证，今年将开8  部头部剧。4  月底有望过会。）。
        2、昆仑万维：随着国内信息流广告在今日头条、UC  浏览器等巨头的带动下爆发式增长，海外工具类应用向内容分发平台升级趋势已开启。积极关注【昆仑万维】（目前拟对海外浏览器公司Opera  进行增资，其致力于做海外版的今日头条，2018  年Opera  将迎来业绩拐点，其信息流广告业务爆炸式增长，有望至少实现2.5  亿元净利润，在部分新兴市场的移动领域与谷歌、UC  分庭抗礼，与今日头条对比价值明显被低估）。
        3、新经典：大众图书消费持续向好，当当网启动A  股资本化带来短期催化。行业趋势向好，广电总局1  月份下发《关于开展2018  年全民阅读工作的通知》推动全民阅读，线下书店体验性消费也已走入主流视线，线上线下均受益于阅读率的提升。建议关注大众图书阅读龙头【新经典】。
        4、分众传媒&蓝色光标：整体广告行业复苏，线下流量崛起，2018  年Q1广告数据有望超预期。春节期间票房超预期背景下影院广告有望超预期，建议关注【分众传媒】和【蓝色光标】。
        风险提示：新游戏低于预期，电影票房低于预期，政策监管趋严。