粤开证券-【粤开策略】每日数据跟踪-210816

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每日数据跟踪三大指数：沪指收涨0.03%，深证成指收跌0.71%，创业板指收跌1.31%申万一级板块：家用电器、休闲服务、公用事业上涨；有色金属、电气设备、综合回调概念板块：连板、营销传播、燃料电池上涨；锂电电解液、动力电池、稀土回调成交情况与北向资金：两市成交约12570亿元，较上一交易日有所放量，北上资金净流入约60.02亿元热点跟踪：制造业中报解读据东方财富Choice数据统计，截至8月15日，已经有423家制造业公司披露2021年中报，其中，342家公司净利润同比增长，占比80.85%。

分行业来看，钢铁、有色金属、化工、机械设备等行业业绩增长较高，计算机、汽车等行业业绩出现下降。

上半年受大宗商品涨价潮+去年基数效应的影响，上游行业的业绩受到大幅提振。

截至8月15日，钢铁、有色、化工行业的半年度业绩披露率为81%、49%、51%，预喜率高达93%、89%、84%，且披露的净利润增速也保持较高水平，在所有行业中表现突出。

从半年报毛利率来看，截至8月15日，根据wind数据及已经披露的数据（因此以下数据不充分），上中游的建筑装饰、有色、钢铁、化工、采掘整体毛利增长幅度较大，保持40%以上的增幅，景气板块军工、医药生物、计算机、食品饮料、汽车、家电的毛利率也保持在20%以上的水平。

而中下游的交运、轻工、纺织服装、农林牧渔、公用事业则毛利率下滑幅度超20%，或受到大宗涨价冲击。

面对原材料价格上涨，公司一是可以加强仓储管理和原材料使用效率。

通过更为科学的生产、仓储管理系统，提前预防，增强效率。

二是可以使用部分对冲工具，平滑原料价格波动带来的成本扰动。

根据6月17日发改委例行新闻发布会，针对大宗商品较大幅度涨价，主要采取以下措施：一是加强供需双向调节，比如，落实提高部分钢铁产品出口关税等政策，督促重点煤炭企业在确保安全前提下增产增供，抑制“两高”项目盲目上马，开展钢铁去产能“回头看”检查等。

二是开展大宗商品市场监管，联合调研市场交易情况，约谈重点行业企业及协会，调查核实涉嫌操纵市场、哄抬价格问题有关线索，督促有关市场主体守法合规经营，近日还会同市场监管总局、证监会建立了期现货市场联动监管定期会商机制。

三是纾解市场主体生产经营困难，特别是加大对小微企业、个体工商户的帮扶政策落实力度。

大宗商品涨价归根结底还是供需失衡。

未来可以针对此次涨价中的种种供给端问题，多元化供给来源，优化供给结构，提升企业应对供给冲击的应对能力，加强能源安全等。

热点跟踪：二季度社保基金加仓解读一般来讲，机构投资者重视基本面研究，持股具有一定的持续性，但由于基金季报披露具有一定的滞后性，因此不建议投资者采取完全复制跟进的方式。

当前短期交易层面来看，市场赚钱难度提升。

新能源车、半导体等高景气板块交易已经较为拥挤，短期可能存在补跌压力。

中长期来看，在流动性预期适度宽松之下，资金或继续追捧少部分高景气板块。

政策面，7月30日的政治局会议首次提及“发展专精特新中小企业”，将专精特新作为政策支持发展的重点之一。

工信部也发文强调优先聚焦制造业短板弱项以及关键基础技术和产品的产业化攻关。

看好景气度上升的科技板块、高端制造板块。

具体来看，根据2021年的预期PE以及预测净利润增速，性价比较高（PEG<1）的板块包括电气设备（新能源）、电子（半导体）、机械设备、汽车、通信等。

热点跟踪：A股和港股盘面解读周一，A股主要指数涨跌不一，沪指冲高回落，创业板全天弱势震荡。

当前资金正在进行高低切换，进行短期风格的再平衡。

从7月中下旬开始，部分资金多次试图进行高低位切换未果，然而伴随着前期热门赛道股涨幅过大、预期过高以及交易过度拥挤等情况日益凸显，在存量资金博弈的情况下，短期部分资金获利了结进行高低位切换造成了当前市场风格的短期再平衡。

但我们认为，中期A股没有系统性风险，预计市场在经历一定震荡整固后，高景气成长股具备较好的基本面支撑与投资逻辑，仍将是未来一段时间的主线，科技成长方兴未艾，投资者可以积极把握短期调整带来的布局机会。

周一，港股汽车、燃料电池股跌幅居前，权重的科网股再受重挫带动指数大幅下挫。

经过7月底的大幅下挫，步入8月后，恒指成交量逐步萎缩，维持低位，我们认为当前情绪面宣泄已接近尾声，指数正处于震荡磨底过程当中。

从基本面来看，当前动态市盈率仅11.85，处于近5年的57%左右分位点，尤其对于部分优质成长股来说，当前估值已明显低于其成长性，从估值与盈利的匹配的角度上来说已具备一定的性价比，在市场大跌时我们此前反复强调关注的三点：1）权重股企稳；2）海外流动性情况；3）南下资金回流情况。

从以上三点情况来看，港股或已逐步进入左侧布局期。

风险提示：股市有风险，投资需谨慎。