鲁证期货-外汇周报-180514

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        摘要：
        4  月核心PPI  环比增0.2%、同比增2.3%，不及预期的2.4%，前值为2.7%。4  月核心CPI  环比0.1%、同比2.1%，不及预期的2.2%，前值为2.1%。
        上周公布的通胀数据低于预期，4  月核心PPI  环比增0.2%、同比增2.3%，不及预期的2.4%，前值为2.7%。4  月核心CPI  环比  0.1%、同比2.1%，不及预期的2.2%，前值为2.1%。此前五月议息会议声明中删除关于了经济前景近几个月走强的表述，并首次提及对称式的通胀目标，或暗示即使通胀高于2%，联储渐进式加息步伐不会改变。上周通胀数据进一步减轻了美联储过快加息的担忧。整体来看通胀水平继续处于缓慢上行通道内，短期内快速上行超出美联储的容忍度的可能性目前看较低，但仍需要堤防近期中东局势升级带来油价上涨推动的通胀升高的风险。美元指数在延续三个多月震荡行情后终于在4月底突破，美元指数上周涨幅1.16%，4  月涨幅2.08%创2017  年月度涨幅以来最大。此次美元指数的上行是伴随着特朗普支持率的上升而出现的。近期特朗普政府动作不断，经济上与中国进行贸易战，政治上推动与朝鲜和解，军事上打击叙利亚和准备退出伊核协议，而这些行动也带来了特朗普的支持率的提高。此前美元指数持续一年多下跌重要原因就是，美元行情“用脚投票”来表示市场对于特朗普的不信任，因此在特朗普支持率上升时，美元指数也自然水涨船高。此外从技术上看美元指数两次跌至88  附近又再次快速反弹，说明美元指数在附近有一定支撑，经过止跌盘整后出现进一步反弹符合市场预期。后期看五月议息略显鸽派、欧日央行逐渐退出量化宽松的措施将会减弱美元吸引力，中美贸易冲突的不确定性以及美股调整的压力促使投资者加快全球资产配置都对美元指数上行带来的不小的压力，因此上行幅度或将有限，从短期来看美元指数或在90.3-93.6  附近震荡整理。
        人民币汇率近期在美元指数走强时也出现了一波调整，不过整体看市场对于人民币汇报看贬情绪并不是很高，人民币汇率双向波动仍然是近期市场的共识。数据方面，因美元近期反弹4  月中国外储3.1249万亿美元，环比减少180  亿美元。4  月进口同比大幅增至21.5%，高于预期。出口由负转正，同比增长12.9%，大超预期。贸易账重回顺差，至287.8  亿美元，此前3  月逆差49.83  美元。4  月重回逆差主要源于假期结束以及中美贸易冲突担忧下的提前备货，短期看今年进出口形势在中美贸易冲突的背景下依然不甚乐观