兴业研究-人民币汇率周度观察：人民币面临重要技术性考验-180527

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        摘要
        一周回顾：美元指数继续上行至94.3，美元兑人民币震荡于6.35  到6.39。美债收益率下行影响下，日元相对人民币显著升值，三大人民币指数继续升值。美中汇率与利差修复背离。境内外远掉期点数上行、价差走扩。
        事件及政策：1、2018  年第一季度《货币政策执行报告》明确了当前跨境和外汇政策方向——跨境政策回归中性，有序推进人民币国际化与资本开放。我们认为需警惕短期外债占比过高风险。2、4  月结汇率显著高于购汇率，与面对强势美元时人民币呈现抗跌属性相呼应。3、国务院发文引导广州、天津、福建自贸区进一步深化改革开放，强调“探索建立与自贸试验区改革开放相适应的账户管理体系”。
        后市展望：美元指数持续上涨行情下，USDCNY  上行接近关键阻力位，短期内或于120  日均线附近展开拉锯。然而，美元指数升值波段未结束前，USDCNY  技术性突破后将打开进一步上行空间。